華爾街日報》面對川普的關稅威脅,華爾街為何老神在在?

2024年7月11日。一名婦女在紐澤西州錫考克斯的沃爾瑪超市購物。(AP)
2024年7月11日。一名婦女在紐澤西州錫考克斯的沃爾瑪超市購物。(AP)

川普(Donald Trump)再次發出關稅威脅,對此華爾街不會感到興奮,但也基本沒有恐慌。 

川普已誓言將在上任首日對從加拿大和墨西哥進口的商品徵收高額關稅,還將對中國商品進一步加徵關稅,受此消息影響,本周汽車製造商的股票受到重創。加拿大鐵路公司的股價下滑,而墨西哥比索和加元兌美元都走軟。 

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即便如此,主要股指依然走高,周二道瓊工業平均指數再創紀錄新高。 

一些投資者表示,他們已經從川普首次贏得總統選舉後的交易經歷中吸取了經驗和教訓,川普喜愛在社交媒體上發文,從而引發交易震盪。回顧川普的第一任期,他經常發表出人意料的激烈言論,引發股票、大宗商品和匯率的大幅波動,而當談判取得進展後,他的強硬態度又變得緩和,或者採取變通辦法減輕對美國經濟或企業利潤的最大威脅,當初挑起的那些市場波動又會得到平息。 

如此造成的局面就是市場波動加劇,尤其是對來自中國的進口商品徵收更高關稅。但事實證明,在川普擔任總統的整個四年任期內,股市回報強勁。這次重返白宮,川普選擇由班森特(Scott Bessent)擔任財政部長,這令投資者感到振奮。班森特是一位經驗豐富的投資者,許多人認為他有可能對川普產生溫和的影響,緩和相應的衝擊。 

「市場一直在發問:有哪些舉措將會真的落實,有哪些只不過是虛張聲勢?」 貝雅(Baird)的董事總經理Michael Antonelli說道,「這不由得讓人回想起2016年至2020年的那段時期。」

如果只看川普的表面言論,投資者現在更擔心的是他的貿易政策。德意志銀行(Deutsche Bank)的分析顯示,川普最近提議對來自加拿大和墨西哥(美國最大的兩個貿易夥伴)的進口商品徵收25%的關稅,如果僅有一半的關稅成本轉嫁到消費者身上,那麼就可能推動關鍵通膨指標在明年上漲0.8個百分點。 

在2024年的這次總統大選期間,川普曾多次表示他支持對進口商品全面徵收關稅,並暗示可能對從大多數國家進口的商品徵收高達20%的關稅,而對中國商品徵收的關稅則會高得多。川普認為,高關稅可以振興美國國內製造業,並成為美國政府收入的重要來源。

這番言論標誌著川普的立場較第一任期發生轉變,當時他更多的是談到以關稅為手段和籌碼,促使其他國家降低貿易壁壘。

不過,許多投資者認為,川普的關稅威脅在很大程度上仍應被視為一種談判工具。他們還稱,川普承諾對加拿大和墨西哥的進口商品徵收關稅,這顯然是為了減少毒品和移民流入美國的一種策略。 (相關報導: 華爾街日報》我在南美目睹了中國的種種大手筆,美國人幹嘛去了? 更多文章

高盛(Goldman Sachs)分析師本周也持類似觀點,他們將這次的情況與2019年的一件事相提並論,當時川普承諾對墨西哥加徵關稅,目的也是為了阻止非法越境行為。大約一周後,美國和墨西哥達成協議阻止移民流動,這些計劃中的關稅就被取消了。美國、墨西哥和加拿大在2020年達成了一項貿易協議,對《北美自由貿易協定》(North American Free Trade Agreement)做出了相對較小的修改,川普曾稱該協定「是一場噩夢」。

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