自2022年4月以來，日本通膨率持續超過2％、股市高歌猛進，這些跡象似乎意味著日本正走出「失落的三十年」。然而《經濟學人》1日指出，由於薪資成長不及物價上漲的速度，因此儘管日本經濟數據表現亮眼，但消費活動卻相對低迷。對一般消費者而言，並沒有感受到生活變得更好了。
樂觀的投資人
從經濟數據來看，日本似乎正擺脫通縮和停滯，因此不少投資者對日本經濟前景感到樂觀，其中包括摩根士丹利（Morgan Stanley），它認為日本經濟正在復甦：更高的通膨率和更有活力的企業將使日本重回成長軌道，使其能夠控制公共債務，並保持自身在國際間的經濟排名。《經濟學人》指出日本已成為高科技公司尋求強化供應鏈的目的地，例如台積電正在向日本新廠投資數十億美元。
為了釐清日本經濟接下來的發展走向，《經濟學人》稱可以在東京的日本橋（Nihonbashi）街區略窺一二，因為這裡的命運早已與全國整體經濟的命運同步。早在江戶時代（1603到1868年）商人們便在此聚集，使日本橋一躍成為全國商業中心；當日本在明治時期（1868到1912年）對世界開放時，日本橋更成為第一批現代金融機構的發源地。1963年在日本橋上建造的高速公路象徵日本在二戰後幾十年的蓬勃發展，而日本橋街上紛紛關門倒閉的商店，則印證了1990年代資產泡沫的破滅。
《經濟學人》認為，一家位於日本橋的百年便當老店「弁松 」，提供了我們瞭解日本新經濟現實的窗口。這家自稱日本最古老的便當老店，其歷史可以追溯到美國「黑船」抵達長期、逼迫日本開國之前。該店第八代店主樋口純一（Higuchi Junichi）最近發現：即使他們一再提高售價，顧客還是會回來消費。這一點在過去確實難以想像，現在卻已是司空見慣。「弁松 」過去兩年已經兩次調漲便當價格，卻沒有影響銷售。樋口純一認為，這是因為消費者都知道物價確實上漲了。
今年もさっぱりとした食べ心地のこちらのお弁当が登場です❗「並六(新生姜御飯)」税込1,512円2024年6月29日土曜日から7月7日日曜日まで、日本橋三越、銀座三越、新宿伊勢丹、大丸東京店、日本橋高島屋、新宿高島屋、池袋西武、渋谷西武にて販売いたしますお買い逃しなく… pic.twitter.com/q536x4Isxn
— 日本橋弁松総本店 (@benmatsu1850) June 26, 2024
《經濟學人》表示，價格上漲、消費者仍買單，是距離「弁松」不遠的日本央行多年來一直試圖促成的變革，儘管成效甚微。當其他國家的央行紛紛升息以應對不斷上升的通膨，日本銀行卻沒有採取任何行動，而是希望藉由外部衝擊將國內通膨預期重新穩定在2％的目標附近。該策略似乎正在發揮作用，更多的商品價格上漲速度比上世紀90年代以來的任何時候都要快。根據日本銀行1日發行的「全國企業短期經濟觀測調查」（Tankan），企業預計未來5年的通膨率將達到2％或更高。
物價上漲也將推動企業提高薪資。《經濟學人》指出，「春鬥」（年度薪資談判）已連續兩年帶來加薪，而今年的平均名目薪資成長率將自1991年以來首次超過5%。隨著日本勞動年齡人口的減少，人才競爭日益激烈，薪資調漲的趨勢很有可能將持續。 （相關報導： 歷史風傳媒》跟福澤諭吉說再見！日本7月3日發行新版紙鈔，萬元正面換上「日本資本主義之父」 ｜ 更多文章 ）
《經濟學人》指出，強勁的薪資成長正是日本銀行在三月將政策常態化的重要原因。儘管日本銀行仍維持相對寬鬆的政策（利率在0%至0.1％之間），但分析師預計今年至少還會再升息一次。高盛（Goldman Sachs）估計，到2027年，日本銀行政策利率將逐步升到1.5％。智庫「日本綜合研究所」所長翁百合（Okina Yuri）表示，價格上漲和潛在的利率上漲會迫使企業高管「考慮改變他們的商業模式——不只考慮價格，還包括商品的組合、效率和策略本身。」
