10月的一個下午，當聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）與賓夕法尼亞州的小企業主會面時，Julie Keene滿懷哀怨地講述了過去兩年高通膨是如何讓她的家庭農場和食品市場備受打擊的。
Keene是位於賓夕法尼亞州海勒姆鎮區的Flinchbaugh's Orchard & Farm Market的共同所有人。「完全沒法子預測了，」她說。「沒辦法預測就很難經營。」
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鮑威爾簡短地告訴Keene，有一個簡單明了的辦法：「把通膨降下來。」
這項工作目前做的不錯。在經歷了一系列令人嘆為觀止的加息操作後，今年美國通膨率的下降速度超出了許多聯準會官員的預期；兩年前他們誰也沒料到會出現這樣的局面。
眼下最大的問題是，聯準會什麼時候可以降息？降息的幅度會有多大？這些問題的答案對家庭、市場，甚至可能對2024年的總統大選都至關重要。
兩年前，鮑威爾和他的同僚們曾因為過分遲緩地應對通膨飆升而遭到指責，而現在則可能為了確保通膨完全消退，而在降息問題上遲疑不決，觀望太久，導致經濟被過度抑制，引發衰退。
除此之外，聯準會還有可能過早降息，讓通膨死灰復燃。聯準會不想重蹈1967年的覆轍，當時聯準會降低利率以支撐疲軟的經濟，結果造成物價飛漲。官員們對過早降息持謹慎態度，擔心一旦出現油價上漲等新的衝擊，可能引發新一輪通膨飆升，就像上世紀70年代那樣。
預計鮑威爾和其他聯準會官員將在本周會議上維持利率不變。聯準會上一次上調基準聯邦基金利率是在7月份，當時加息至5.25%-5.5%，創下22年來新高。聯邦基金利率會影響整個經濟的借貸成本，包括住房抵押貸款、信用卡和商業貸款利率。
聯準會官員不太可能在本周認真討論何時降息的問題，未來幾個月內可能都是如此，除非經濟比預期更加疲軟。
但他們也不認為利率需要無限期保持在當前的抑制經濟增長的水準。周三會議結束後，聯準會將公布最新的利率預期，預計多數官員將預測明年降息。
前聯準會高級經濟學家、目前供職於彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）的David Wilcox表示，如果現在降息而稍後又掉頭加息，對聯準會來說將很難接受；與此同時，聯準會也要時刻準備著，如果越來越多的證據顯示通膨令人信服地下降，就要放鬆政策。
