日圓跌夠了嗎？台日成弱貨幣難兄難弟　她揭狂貶關鍵：這關卡是觀察指標

近來日圓不斷貶值，15日兌美元一度貶至126.56，是近20年新低點。媒體人陳鳳馨在網路節目《Yahoo TV一起看》中指出，日圓、台幣這對「難兄難弟」成為目前亞洲主要弱貨幣的原因不盡相同，台幣的走貶是源於外資疑慮，擔心台海狀況；日圓的走貶則是來自於基本面的問題。

為何日圓貶值情勢猛烈？陳鳳馨解釋道，關鍵原因就是日方的貨幣政策。美國對抗通膨的政策就是升息，希望藉由貨幣資產負債來回收資金；而美方態度也成為一個趨勢，聯準會（Fed）預計在5月將升息2碼，6、7月都將連續升息，各國或多或少將跟進。

「但日本就不同！」陳鳳馨表示，日本是全球主要央行中唯一公開表態將持續維持負利率、量化寬鬆政策一段時間的國家。她指出，高度依賴進口能源的日本確實也有輸入型通膨，但因國內經濟情勢就是無法將成本轉嫁給消費者，所以依然在面對通貨緊縮，也就無法回收資金。

再將美日對比，陳鳳馨指出，2020年全球疫情之初，美國急劇降息，當時美元和日幣間的差距不大，但後來美方定調要在1年內將利率升到2個百分點。在雙方差異大的情況下，也應思考其殖利率的獲利可能性，「日本就是沒有升息的條件。」

至於台幣方面，陳鳳馨表示，日前央行總裁楊金龍在立院公開表明會跟進美國的腳步，也確實在3月時跟進升息1碼，不過並不會等幅跟進。原因很簡單，就是因為美國未來還有3次聯準會的利率決策會議，但台灣只有3次理監事會議。但即便台灣和美國升息的條件還是有區別，和美元的利差也不會像日本那麼大。 （相關報導： 幕後》蔡英文照三餐緊盯俄烏戰況　2情報頭子八百里加急直送府內 ｜ 更多文章 ）

針對不斷貶值的態勢是否持續？又是否對日本是好現象？陳鳳馨提到，「日圓先生」榊原英資曾表示，若日幣保持這樣的姿態，導致其他國家認為將不斷貶值，最終可能導致輸入型通膨的問題無從解決，一旦這樣的預期心理成形，要救日幣都救不了。她也提到一個觀察的指標，若日幣兌美元的比例來到1比135，屆時央行還不出手阻止，恐怕真的難以挽回。