黃金白銀頻頻創高 期信ETF一躍成為市場焦點

2020-08-05 21:28

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元大投信期貨信託部分析,除美元走勢疲弱外,負實質利率反而有可能進一步體現實質資產之價值,讓黃金與白銀等貴金屬價格持續走高。(資料照,林瑞慶攝)

元大投信期貨信託部分析,除美元走勢疲弱外,負實質利率反而有可能進一步體現實質資產之價值,讓黃金與白銀等貴金屬價格持續走高。(資料照,林瑞慶攝)

新冠肺炎(武漢肺炎)疫情持續延燒,為提振經濟,美國先後擴大刺激政策,美元欲振乏力,弱勢美元激勵商品原物料價格走高,今年到7月29日為止,黃金與白銀已分別上漲29.89%與36.17%,黃金甚至創下1970.79美元的歷史新高價(編按:黃金現貨價格已於8月4日站上2000美元大關)。

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元大投信期貨信託部表示,在弱勢美元的帶動下,期信ETF後勢可期。

弱勢美元及負實質利率的刺激下,黃金、白銀仍有創高機會

元大投信期貨信託部分析,2月以來,美國為刺激經濟,聯準會(Fed)大幅擴張資產負債表規模,從2月底的4兆1500億美元(約新台幣121兆8795億元),一舉拉升為7月22日的6兆9600億美元(約新台幣204兆3692億元),短短半年之內增加達2兆8100億美元(約新台幣82兆5111億元),增幅高達67%,已大幅超越金融海嘯期間之表現。美國加速印鈔,也直接牽動了美元貶值,從5月以來到7月29日為止,美元指數下跌5.62%之多。美元貶值直接彰顯了以美元計價的商品原物料價值,由於美國貨幣擴張政策不易在短期內逆轉,未來黃金、白銀等商品原物料的後勢在弱勢美元的刺激下,不排除仍有創高之機會。

其次,就貴金屬來說,元大投信期貨信託部分析,除美元走勢疲弱外,負實質利率也為黃金與白銀行情後市再添薪柴。由於持有貴金屬最主要之機會成本即為實質利率,觀察實質利率的最佳指標為TIPs利率,到7月29日為止,TIPs利率為-0.95%,意謂資金若放在銀行或有貶值之可能,故持有黃金與白銀不但沒有機會成本,負實質利率反而有可能進一步體現實質資產之價值,讓黃金與白銀等貴金屬價格持續走高。

聯準會表示,0利率至少維持至2022年,負實質利率加上美元指數隨美國雙赤字問題升高而走弱,避險資金推動黃金價格以及與黃金高度連動的白銀價格走揚。在實質利率轉正前,黃金與白銀等貴金屬應可維持強勢表現,高盛證券近期最新報告亦將2021年黃金目標價調整為2300美元。

 

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