Fed決議顯示對疫情仍謹慎 資金持續流向投資級債

2020-08-04 10:51

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專家指出,寬鬆的貨幣政策持續,將製造有利於風險性資產表現的環境,美股也在相關訊息的激勵下出現一波漲勢。示意圖。(資料照,美聯社)

專家指出,寬鬆的貨幣政策持續,將製造有利於風險性資產表現的環境,美股也在相關訊息的激勵下出現一波漲勢。示意圖。(資料照,美聯社)

市場對聯準會(Fed)最新決議解讀好壞參半,部分避險情緒仍使公債殖利率出現明顯回落,政府債與投資級走強。根據美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)引述EPFR統計顯示,上周3大債市資金皆呈淨流入狀態,其中投資級債受惠於避險情緒,淨流入資金維持在約90.3億美元的高水位,高收益債與新興市場債淨流入資金則是較前1周為收斂,上周分別淨流入約7.8及1.8億美元。

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安聯投信指出,美國聯準會最新會議決策維持現行利率,並表示新冠肺炎(武漢肺炎)炎疫情仍會是影響經濟的重要因素。觀察最新經濟數據,美國商務部公布美國第二季GDP出現明顯降幅,但仍優於市場預期,市場持續關注其他經濟表現及刺激政策進程,美國10年期公債單周微幅下降收於約0.53%,市場整體情緒偏向觀望。

疫情影響未退散 經濟仍面臨反通膨壓力 

安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,觀察7月29日最新的利率決策會議聲明,聯準會一如市場預期的於短期間內維持當前利率、繼續寬鬆貨幣政策;然而聯準會也指出,美國的經濟與就業活動雖低於年初的水平,但近來有所回升,以及目前的經濟仍面臨了反通膨的壓力,疫情帶來的影響仍未退散。

謝佳伶指出,分析聯準會釋出訊息,可了解其認為經濟狀況確在改善當中,市場下檔風險略為減少,但在反通膨的壓力下,寬鬆的貨幣政策將持續,從而製造了有利於風險性資產表現的環境,美股也在相關訊息的激勵下出現一波漲勢。

債券基金資金流向(資料來源:美銀美林、EPFR截至2020/7/29。單位:億美元)
債券基金資金流向。(資料來源:美銀美林、EPFR截至2020/7/29 單位:億美元)

安聯投信:可伺機布局受惠後疫情變革的商機

謝佳伶指出,雖寬鬆的貨幣政策有利風險資產的發揮,但對於希望領取穩定息收同時降低波動的投資人來說,股票資產的波動仍相對較大,故建議可關注債市中相對可受惠於風險情緒轉佳的高收益債,同時藉由聚焦於基本面穩健的美國相關企業、以及其所發存續期較短、評級較高的美國短年期高收益債,善用短天期較不易受到市場利率波動、企業體質佳降低違約風險的特性,保護資產並追求收益。

在布局高收益債公司或產業時,謝佳伶建議,可伺機布局受惠後疫情變革的商機如醫療保健、通訊升級等題材,並密切留意持債公司的現金流、利基性、市場競爭力、獲利能力及償債能力的變化等,並在上述狀況若轉劣或投資評價改變時適時換券操作,降低相關風險。

20200723-亞洲生技大展23日揭幕,圖為醫療設備5G應用。(盧逸峰攝)
專家建議,可伺機布局受惠後疫情變革的商機,如醫療保健、通訊升級等題材。圖為亞洲生技大展的醫療設備5G應用,示意圖。(資料照,盧逸峰攝)

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