中國通過授權制定港版《國安法》立法草案，美國揚言取消香港獨立關稅地位及後續採取制裁措施，美中雙方的對抗力道持續升高，香港的金融地位搖搖欲墜，雙方要如何迴旋出招，各方皆注目以待。
中國人大5月28日通過授權制定港版《國安法》立法草案後，美國揚言將取消香港獨立關稅區的地位，並將祭出後續的制裁措施。瞬時雙方緊繃的關係升到最高點，各界也都在揣測後續美中還會陸續出哪些奇招，會造成什麼影響。
對戰1 對香港貿易報復，美國會反傷自己？
5月29日凌晨，香港特區政府發布新聞稿指出，美國對香港施加制裁，會嚴重損害美國自身利益。因為過去10年，香港是美國最大貿易順差的來源，每年約有300多億美元，從2009至2018年期間累計的貿易順差總額達2,970億美元。香港是美國紅酒的全球第3大出口市場，牛肉第4大出口市場，農產品則為第7大。
但問題是香港人吃得了這麼多嗎？香港從美國進口這麼多商品，並不是供應香港內需市場，香港是免進口關稅的自由港，中國的進口關稅卻很高，因此美中港之間存在著「競租」（Rent Seeking）條件。中國有力人士在香港設立公司，從美國進口大批物資到香港，然後轉口回內地。加上香港與中國簽訂了CEPA（更緊密經貿關係安排），互有租稅優惠，因此在中國直接從美國進口相同的貨品，會比經由香港轉口貿易負擔更高額的關稅。有關係的人就藉由取得原產地證書，享有此轉口貿易的獲利。
若香港提高對美國商品的進口關稅來報復美國，繳稅的是買方香港，不是賣方。利益受損的是不能再進行轉口貿易套利的中國有力人士，而不是美國。至於美國會不會對從香港進口的商品課徵高關稅，事實上這根本不重要，因為美國每年從香港的進口只有約5億美元。因此美國可能的反制作為是，限制機敏科技產品出口到香港。過去由於美國限制一些機敏科技產品出口到中國，因此許多中國業者就藉由香港的白手套進口，再轉手獲得。現在美國就趁這個機會把漏洞補上。
對戰2 港幣美元聯繫匯率何去何從？
包括Bloomberg等國際媒體都有文章討論，猜測川普可能禁止港幣與美元之間的自由兌換，或是中止港幣美元聯繫匯率。事實上是否維持連續匯率，主動權在中國。1983年10月至今的港幣聯繫匯率，已經有37年歷史，主要目的就是香港政府必須穩定港幣匯率，以吸引外資。
中國高層對於港幣聯繫匯率可能有不同的看法，但為避免對香港金融中心的衝擊，只好隱忍不發。至於港幣與美元之間能否自由兌換，那應該是取決於持有者雙方的意願。6月12日美國財政部長梅努欽（Steven Mnuchin）提出，將研議資金流入香港，惟缺乏進一步說明如何操作。川普即使不想讓美元給別人搭便車，變成敵方的交易工具，也莫可奈何，他最多只能限制美國銀行進行該項業務。 （相關報導： 趙春山觀點：慎防「今日香港，明日臺灣」的口號成真 ｜ 更多文章 ）
事實上中國要注意的是，過去全球一有危機發生，往往伴隨著「美元荒」，因為市場為了避險而搶持美元資產。這次疫情發生後，美元荒再次出現。為了解決一些國家在國際支出的美元短缺，目前有9個國家央行參與貨幣互換協議，今年以來已經出現了3次貨幣互換機制。中國現在要挑戰美元地位，恐怕脫離現實太遠。
