歐美央行聯手讚聲 美元投資級債給力

2020-04-27 11:47

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歐洲央行(ECB)近日同意將部分信用評級較高的非投資級公司債,納入購債計畫中。(資料照,美聯社)

歐洲央行(ECB)近日同意將部分信用評級較高的非投資級公司債,納入購債計畫中。(資料照,美聯社)

繼美國聯準會(FED)之後,歐洲央行(ECB)近日也同意,將部分信用評級較高的非投資級公司債,納入購債計畫中,化解流動性緊俏的壓力。金融投資機構認為,在歐美兩大央行聯手背書下,現階段,債市流動性風險已明顯降低,兼具債信、收益兩大優勢的美元投資級債,將優先吸引資金青睞。

第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示,歐洲央行決議放寬購債標準,接受部分評級較高的非投資級公司債後,將緩解金融市場流動性緊俏的壓力。而事實上,歐央此舉並非首創,早在3月美國聯準會就率先宣布購買公司債,帶動美債市場信心回穩。

恐慌期結束 美元投資級債吸引資金

黃子祐認為,在歐美兩大央行政策異口同聲下,直接為公司債市場背書,預料全球金融市場極度恐慌期已結束,債券市場恢復訂價功能,投資操作上,可望回歸基本面看待。

疫情爆發,全球股市大跌,多數投資人大賠,更有許多是沒辦法堅持而賣出的散戶。(圖/ flickr)
黃子祐認為全球金融市場極度恐慌期已結束(圖片取自flickr)

根據過去歷史經驗顯示,當全球央行救市行動出台與市場信心回穩後,美元投資級債都重回漲勢,收復失土。反應最快速的是成熟國家的美元投資級債,回復時間最短,約2個月左右;而新興市場美元投資級債回復時間相對較久,約8個月。

黃子祐指出,在聯準會祭出購買公司債措施後,彭博巴克萊美國投資級債利差明顯收窄,殖利率回落到2.8%左右的合理位置。反觀新興市場美元投資級債目前利差還是處於近9年新高,殖利率約落在3.8%,投資吸引力更大。

除了殖利率誘因外,黃子祐表示,這次疫情造成部分投資級債遭到降評,被打入高收益債的行列,但原本持債的保險公司、機構投資人,為了維持債信品質,正被迫尋找替代標的,而新興市場美元投資級債因為兼具債信、收益兩大優勢,將優先吸引資金青睞。

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