全球財經掃描:Fed鷹調緩,Trump風險存,美元修正恐拉長

Fed鷹調緩,Trump風險存。(美聯社)
Fed鷹調緩,Trump風險存。(美聯社)

2017年首月在Trump政府對中日德的貨幣操縱抨擊以及新移民禁令的波瀾之中畫下句點。美元指數於1月大跌2.6%,創下1987年Reagan時期以來最差同月表現,而FOMC會議按兵不動,雖對經濟保持正向看法,但卻未能釋出更加鷹派的訊息,皆促美元指數於週間觸及去年11/14來新低在99.233,自此波高點來累計下挫逾4.42%。展望後市,Trump宣告強勢美元時代終章,而其一意孤行、不按常理出牌的作法已大幅傷及投資者信心,我們仍維持對股債匯將於今年上半年續回檔修正的預測,美元指數及美10年債殖利率或於2Q觸及年低94.7、2.18%,且除非Trump出手操弄,否則我們仍保持今年油價處40-60美元/桶區間波動的預測,通膨應不致出現失控情形,而觀察以往新政府政策多為總統上任後4-7個月始生效,加上Fed今年仍有望進行2-3次升息、起始點或落於6月,預計下半年美股匯債殖利率將有機會再凝聚上行動能。

本週焦點回顧:

Trump簽署行政命令限制7個穆斯林國家的公民入境,儘管紐約聯邦法官做出暫停執行處份,禁止政府將已入境、有合法簽證的7國公民趕出美國,但未能解除此些國家公民入境美國的限制。此禁令已引發美大企業強烈反彈,且傳近日Trump擬重新評估各類簽證項目、以確保美工人獲優先考慮及保障,美整體生產力下滑的擔憂升高,美股未能站穩2萬點、週初連2日挫逾百點,加上Trump及其團隊再批評中、日、德操縱匯率,美元指數摔落100關卡,而後美ADP、ISM製造業PMI超預期,但FOMC聲明未就升息給予暗示,美元延續弱勢格局、觸逾2個半月新低99.233,截至週四週收跌0.74%在99.790。美10年債殖利率則承壓、停留橫向整理,截至週四週收低1.06個基點至2.4737%。 (相關報導: 沈建一觀點:偷吃步的VW被美國修理 更多文章

下週關注重點:

今NFP增幅可望上揚,續展現美就業市場向好趨勢,下週具投票權的Fed委員Harker、Evans將談話,前者預計延續鷹派論調,且向來偏鴿派的Evans前次稱升息3次不會是難以置信的,與12月Fed委員利率預測中值相符。但值得留意的是,近期經濟數據對美元的影響比不上Trump新政和談話,而Trump已在twitter上放話要處理與澳洲簽訂的難民安置協議,預示短期可能有更多民粹主義政策推出,估將使美元指數仍相對承壓、延續偏下修正趨勢,下檔於98.900附近獲撐,上檔阻力在100.300。美10年債殖利率或居12/15-1/17跌勢的Fibonacci 50%回升位附近震盪,區間估介於2.4200%-2.5100%。

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