歐洲中央銀行（ECB）7日無預警宣布調降再融資利率1碼至0.25%，為1999年歐盟成立至今最低水平；邊際貸款利率同步調降1碼至0.75%；大額存款利率則維持零利率，顯示連年經濟疲弱的影響下，歐元區通貨緊縮威脅已嚴重到無可忽視的地步。
ECB總裁總裁德拉吉（Mario Draghi）表示，最新經濟指標顯示，在物價壓力影響下，歐元區中期面臨經濟下滑風險，ECB的貨幣政策除了要穩定物價，也要確保經濟能夠逐步復甦。
＊無法坐視通縮趨勢
德拉吉並表示，ECB會長時間維持利率低位，監控貨幣市場與政策影響，考慮所有可行工具，也可能進一步降息，並視需要維持長久寬鬆，ECB會繼續無限制供應1個月和3個月的融資，直到2015年7月。
先前ECB發布10月份通膨年增率，由9月1.1%下滑至0.7%，遠低於ECB通貨膨脹目標2%，也是2009年11月以來最低水準。英國《金融時報》主筆巴伯指出，ECB調降利率到15年最低點，主要是對付通縮威脅，足證該行不再只抱持抑制通膨的老式思維。
＊通縮將重創經濟
經濟學家對於通縮的看法不盡相同，有的認為通縮威脅被誇大，況且就經濟疲弱的西班牙、希臘等南歐國家來說，低物價波動能讓他們出口商品更具競爭力；但也有人擔心ECB處置力道不足，導致經濟陷入滯漲或面臨經濟萎縮困境。
以歐洲普遍高失業率來看，情況比較會接近《紐約時報》財經記者尤文所稱：「物價與薪資下滑，可能會變成經濟萎縮的惡性循環。」《華盛頓郵報》經濟專欄作家歐文則認為，歐銀的最新決定顯示，若通縮趨勢持續，德拉吉不會採取被動態度。
《經系學人》評論稱，「超低通膨有其昂貴副作用，通常伴隨著虛弱的經濟表現與過高的失業率，實質薪資成長必然大不如預期，民眾與政府償債相形吃力。對於競爭力較弱的國家來說，更難調整國內薪資水準，若德國物價成長率僅僅1.3%，義大利跟西班牙出口商要競爭，就得大砍員工薪資才可能有點機會。」
《金融時報》引述匯豐銀行（HSBC）的看法稱，歐銀此舉是為了抑制7月後緩步上升的歐元匯率，貼近歐洲依賴出口的經濟成長需求，為了刺激成長與抗通縮，壓低歐元匯率顯然是歐銀最有效工具。
彭博社財經記者克萊（Matt Klein）則批評，歐銀要救經濟，還不如學英國的「貸款換融資」（funding-for-lending），或開始大買政府公債，雖然全都是德國政府不能接受的方式，但是經濟合作暨發展組織（OECD）富裕國家平均通膨年增率，都較2012年2.2%的水準下滑到1.5%，遠低於官方目標，保守作法看不到效果。
