美國共和黨總統候選人川普（Donald Trump）商場打滾數十年，自詡為美國政治史上最懂稅法的總統候選人，先前被爆出自1995年之後就不曾繳過一毛錢的聯邦所得稅，更是被鐵桿支持者推崇為「天才」。大概是為了證明川普天縱英明，《紐約時報》10月31日獨家報導，從稅務資料看來，川普逃稅確實有一套，手法之巧、膽量之大都令人歎服。
1990年，川普在新澤西州賭城大西洋城（Atlantic City）建成3座賭場兼度假飯店，計畫打造一個賭博帝國，舉債13億美元（新台幣400億元）絕大部分來自銀行與私人金主持有的垃圾債券。但這項計劃很快就在嚴重的營運虧損中觸礁，到1992年時，3座賭場都已聲請破產。金主都成了債主，川普面臨前所未有的財務窘境，積欠數十億美元債務，銀行帳戶一度「只剩」數百萬美元。
大西洋城 川普的賭博帝國夢破滅
據《紐約時報》報導，熟稔金錢遊戲則的川普當時展現高明手腕，軟硬兼施說服金主／債主豁免他大部分的債務，讓他絕處逢生。但還有一個大問題：在美國國稅局（IRS）眼中，豁免的債務等於新增的收入，如果川普被豁免10億美元債務，這10億美元就必須列為收入，讓國稅局課徵所得稅。
川普對納稅這項國民義務深惡痛絕，自然不甘心讓IRS的公務員盡忠職守。於是他援引財務困窘企業常用的「債換股」（stock-for-debt swap）手法，也就是將被豁免的債務轉換為公司股權，償還債主，如此一來就不會增加公司的可課稅收入；雖然這類公司的股票往往和壁紙差不多。
IRS：豁免債務=新增收入 必須課稅
美國國會歷經多年角力與努力，終於在1993年修法堵住這個漏洞。不過這不會嚇阻川普的逃稅工作，因為他的家族和許多豪門世家一樣，多半是透過「合夥關係」（partnership）的方式來持有。在稅務顧問的建議之下，川普推陳出新，以「債換合夥人股分」（partnership equity-for-debt swaps）達到同樣目的：一方面豁免鉅額債務，一方面逃過大筆課稅。
這種作法其實是遊走法律邊緣，川普也依循商場慣例，花錢請資深稅務律師提供「稅務意見書」（tax opinion letter）作為護身符。根據《紐約時報》拿到的資料，稅務律師警告川普：如果IRS進行稽核，他的「債換合夥人股分」妙招很可能會破功，最好先做準備。
天才川普的「債換合夥人股分」
《紐約時報》無法證實IRS是否曾經稽核川普相關的報稅資料。近代美國主要政黨的總統候選人，包括今年的民主黨候選人希拉蕊．柯林頓（Hillary Clinton）在內，都會公布個人財務與納稅資料。但川普獨樹一格，說不公布就不公布。
1993至1994年間擔任國會賦稅聯合委員會幕僚長的巴克利（John L. Buckley）說：「川普的作法形同不勞而獲，把合夥人的損失拿來避稅。他得了便宜又賣乖。」換言之，川普的合夥人原本可以拿投資損失來節稅，結果最後只拿回一小部分資金和一堆不值錢的股票。 （相關報導： 2016美國總統大選》紐約萬聖節大遊行 創意融入大選主題成焦點（圖輯） ｜ 更多文章 ）
美國研究機構「賦稅政策中心」（Tax Policy Center）資深研究員羅森塔爾（Steven M. Rosenthal）說：「無論這是什麼樣的法規漏洞，川普並不是加以『利用』，根本是將它擴張到難以辨識的地步。」2004年，國會終於再度修法，堵住這個漏洞。
