34％基金經理人 採避險策略，創新高
又是美國總統川普（Donald Trump）害的！全球投資人又陷入進退兩難的困境。
5月13日，美國道瓊指數狂瀉617點，標普五百指數成分股市值蒸發6千5百億美元，新興市場更慘，MSCI新興市場指數週線重挫3.6％，吃掉今年來近半數漲幅。匯率方面，新台幣貶破31元，創2年3個月來新低價位，離岸人民幣（CNH）兌美元更貶破6.94，「破7」疑慮再度升溫。
金融市場動盪再起，就是因為川普調升中國輸美產品的關稅稅率，中國政府則祭出反制攻勢。外界估計，最快，須等到6月底G20的川習會後，美中雙方才有可能達成共識。
「唯一能確定的就是有『不確定性』，」元大寶華經濟研究院策略分析師顏承暉直言，他認為，到6月底前，投資人能做的，「就是避險，沒辦法順勢操作。」
最新出爐的美銀美林（BofA）基金經理人報告也呼應這個論點。該報告指出，管理全球近6千9百億美元（約合新台幣21兆5千億元）資產的經理人們，在資產配置上，已減持全球股票6個百分點，拉高現金比率外，更有34％採避險策略，避險比率創調查史上最高紀錄，甚至超越金融海嘯時期。
「日圓和黃金算是風險趨避下的好選擇，」富邦金控首席經濟學家羅瑋分析。
建10％避險部位，日圓看升、金價看漲6％
事實上，目前日圓零利率，融資成本相對便宜，過去1年半來，日本企業積極進行海外購併活動，亦有不少日本資金外流購入新興市場債券。但隨著貿易戰再度開打，恐拖累全球景氣表現，日圓開始回流日本，日本經濟新聞報導指出，日本企業正逐步出售海外資產，對日圓需求大增，「日圓今年一定走升，」他研判。
天達環球黃金基金經理人夏喬治（George Cheveley）觀察，當前黃金最大買盤來自新興市場央行，特別是俄羅斯央行，去年起陸續出清美國國庫券，改買入黃金做為外匯儲備。只不過，黃金開採速度，仍遠低於市場需求量，對金價有一定支撐，他估計，金價最高會到每盎司1350美元，距目前的價位，尚有約6％漲幅。
但，考量市場游資仍多，夏喬治建議，投資人資金不該完全撤出風險性資產，而應在投資組合中建立5％至1成避險部位，才有抵抗下檔風險的保護。
其餘90％資產操作，美元獲利了結、澳幣別碰
除了避險，其他9成的資產又該如何操作？
外匯分析師指出，國人向來喜愛投資美元、澳幣與人民幣，在貿易戰架構下，美元短線還有升值空間，但美國近來數據不佳，聯準會（Fed）還有降息可能，長線升值機率不高，建議投資人可趁此時獲利了結。
