圖解》中國晶片出口10月暴增137%，穆迪示警「這情況」出口將重傷 | 國際中心

中國對外貿易順差今年前10月已達1.04兆美元，連續第2年突破1兆美元；10月半導體出口值更比去年同期暴增137.1%。中國海關總署11月10日公布最新數據後，美聯社引述穆迪分析經濟學家謝立文的看法指出，電子與汽車將撐住今年剩下的出口，但一旦AI熱潮放緩或出現修正，晶片與電子產品價格下跌、出貨量縮小，將重創中國出口。

中國海關總署11月10日公布，以人民幣計，今年前10月貨物貿易進出口總值44.81兆元，年增20%，其中出口25.99兆元、成長17.6%，進口18.82兆元、成長23.6%。美聯社依海關總署同日公布的數據以美元報導，前10月貿易順差1.04兆美元，照目前步調，全年可望超越去年創下的1.2兆美元紀錄。

中國外貿：前10月順差連2年破兆美元

10月中國出口、進口都大增，順差卻比9月縮小；半導體出口值年增137.1%，是10月成長最快的品項。

項目	美聯社（美元計）	中國海關總署（人民幣計）
10月出口	美聯社（美元計）年增35.2%	中國海關總署（人民幣計）2.79兆元，年增28.7%
10月進口	美聯社（美元計）年增41.6%	中國海關總署（人民幣計）2.08兆元，年增34.7%
10月順差	美聯社（美元計）1053億美元（9月為1335億美元）	中國海關總署（人民幣計）未公布
前10月順差	美聯社（美元計）1.04兆美元（去年全年1.2兆美元）	中國海關總署（人民幣計）出口25.99兆元、進口18.82兆元

10月哪些出口成長最快？

半導體

+137.1%出口值年增

汽車

+37.6%出口年增

對美國

+32.9%出口年增，去年基期低

對歐盟

+24.3%出口年增

前10月中國對誰順差最多？

貿易夥伴	前10月對其順差	補充
歐盟	前10月對其順差逾3100億美元	補充歐盟2025年對中逆差約4100億美元，平均每天逾11億美元
美國	前10月對其順差約2665億美元	補充川普與習近平預計下週在深圳APEC峰會期間會面

資料來源：美聯社2026年11月10日報導、中國海關總署2026年11月10日新聞稿。製圖：風傳媒

中國順差為什麼還在擴大？

美聯社報導，中國今年出口快速成長，主要靠半導體、汽車等高科技產品支撐。法國外貿銀行（Natixis）亞太區首席經濟學家賀雅（Alicia García-Herrero）分析，許多產業產能過剩、國內儲蓄過高、內需疲弱，使中國持續把商品推向海外，同時其他國家也在保護本國產業；她認為這種情況無法持續。

中國官方則強調，北京並不追求擴大順差，而是希望全球貿易更平衡。美聯社指出，強勁出口確實抵銷了內需不振，中國經濟可望達成今年4.5%至5%的官方成長目標，略低於去年的5%。

美聯社報導，10月中國半導體出口值比去年同期增加137.1%，汽車出口成長37.6%。穆迪分析（Moody's Analytics）經濟學家謝立文（Dave Chia）預估，今年剩下的時間中國出口仍將保持強勁，由電子產品與汽車帶動。

10月進口年增41.6%，增幅比出口更大，美聯社說，部分原因是來自波斯灣的原油貨運恢復，10月順差因此從9月的1335億美元縮小到1053億美元。

川習會、AI退燒，會衝擊中國出口嗎？

穆迪分析經濟學家謝立文警告，中國出口可能受AI產業挫折影響；美聯社指出，美國期中選舉民主黨勝選，加上民眾反彈資料中心擴建，讓這項擔憂加深。謝立文說：「如果AI熱潮放緩或出現修正，晶片與電子產品價格下跌、出貨量縮小，將重創中國出口。」

謝立文也提到，在美國提高貿易壁壘與關稅之際，歐盟的貿易限制是重要風險；不過凱投宏觀（Capital Economics）的阮黃南（Nguyen Hoang Nam）認為，歐盟措施只涵蓋中國出口的一小部分。美聯社報導，貿易預料是川普與習近平下週在深圳APEC峰會期間會面的主要議題之一；美中貿易休戰延長兩個月至明年1月，暫時讓出口商鬆口氣，但能維持多久仍不清楚。（相關報導：中國9月出口再暴增36%！德媒：出口狂潮是制度使然，也是北京的戰略軟肋｜更多文章）

延伸閱讀：中國9月出口再暴增36%！德媒：出口狂潮是制度使然，也是北京的戰略軟肋