川普經濟學不如預期！關稅未能讓製造業回流，伊朗戰火卻使美國債務惡化

美國總統川普（Donald Trump）第二任期上台後，擴大進口關稅、減稅與大力推動製造業回流本土的政策，雖然帶動穩健的經濟成長與強勁投資金額，但迄今為止並未能有效縮減美國的貿易逆差。根據路透30日取得，由智庫「德國經濟研究所」（German Economic Institute，IW）製作的研究報告，川普經濟政策的成效呈現好壞參半，特別是在貿易失衡、就業成長與財政負擔方面，仍面臨明顯挑戰。

研究報告指出，川普政府實施廣泛進口關稅與調降稅負，並試圖推動國內製造業復興，然而各項政策成效不一。

美國國內生產毛額（GDP）持續穩健成長，與人工智慧（AI）相關的投資也維持強勁動能。然而，就業機會增加的速度，卻落後於前一屆政府執政期間的水準，通貨膨脹率則持續高於聯準會（Federal Reserve，Fed）設定的2%目標。

儘管川普政府實施大規模進口關稅，希望降低美國對外國商品的依賴，並促進國內製造業發展，但美國今年8月的商品貿易逆差，仍高達1300億美元（約新台幣4.24兆元），甚至超過兩年前同期水準。不過，雖然整體貿易逆差依然居高不下，可美國貿易逆差的來源結構，卻已出現顯著轉變。

如果將時間調到2024年8月，歐盟占美國商品貿易逆差的比重為20%，但到了今年8月已下降至7%。而中國占美國商品貿易逆差的比重也大幅下降，從2024年8月的29%，下滑至今年8月的14%。

這些研究結果顯示，川普的關稅策略，雖然改變美國與主要貿易夥伴之間的經貿關係，卻未能實現他本人最想解決的問題，那就是真實縮減美國整體貿易逆差數字。

川普政府推動國內製造業回歸本土的努力，同樣未達到預期成果。2025年流入美國的外國直接投資（Foreign Direct Investment，FDI）下降8.2%，來到2480億美元（約新台幣8.08兆元），比2015至2024年期間的平均水準低18%。

研究報告也對美國日益沉重的財政負擔提出警告。報告指出，美國與以色列對伊朗發動的戰爭，正進一步加重美國原本就十分龐大的公共債務負擔，同時推升借貸成本。隨著美國未償還債務總額，達到大約40兆美元（約新台幣1304兆元）上下，投資人與債權人也愈發質疑，美國是否有能力長期維持如此龐大的債務規模。 （相關報導： 美副國務卿透露「第一島鏈」戰略：要求日本安保政策，必須與華府同步 ｜ 更多文章 ）