台股改寫歷史新高，需要擔心「中秋變盤」？一張表看懂近5年第四季行情有多強

台股近期一路高歌猛進，今（22）日早盤漲近900點，一度衝破48600點大關，改寫6月23日創下的歷史高點紀錄，隨後逐漸回落漲幅收斂。隨著中秋假期將至，市場開始擔心「中秋變盤」是否可能打亂多頭行情，但從歷史統計來看，時序邁入第四季，恰逢全球傳統消費旺季，台股表現更是冠居主要股市。

觀察近5年全球主要股市第四季表現可以發現，整體呈現漲多跌少格局，前10強股市第四季平均漲幅均超過3%，其中台股最為突出，加權指數平均漲幅達7.67%，美股標普500指數平均上漲6.68%緊追在後，日本、法國、韓國等主要市場平均漲幅也都超過4%。

主動群益核心50（00415A）經理人許育誌表示，美國聯準會（Fed）最新決議升息1碼，符合市場預期，後續市場焦點可望重新回到基本面。在利率環境變化下，基本面表現較佳的區域與產業仍具備一定抵禦利率上行風險的能力。台灣經濟目前維持穩健，加上AI需求持續強勁，企業資本支出仍持續投入，相關AI應用也逐步落地，長期發展方向相對明確。

台系供應鏈在AI產業鏈中扮演關鍵技術與零組件供應角色，仍有望持續受惠。因此，他對台股後市維持正向看法，但在資金持續輪動的市場環境下，投資人仍須留意不同類股與個股之間的表現差異。

群益S&P500（009823）經理人謝明志表示，美國經濟活動持續以穩健步調擴張，雖然地緣政治情勢等因素使經濟前景仍存在高度不確定性，但國內支出維持韌性、生產力成長強勁，企業獲利前景仍佳。

值得注意的是，獲利預估獲得上修的企業範圍持續擴大，反映基本面與企業獲利仍對美股表現形成支撐。另一方面，美股市場題材多元，資金持續在不同類股之間輪動，也有助於市場維持一定的廣度。

謝明志指出，標普500指數成分股涵蓋產業廣泛，約占美股總市值近9成，透過追蹤標普500指數的ETF，可以廣泛參與美國各產業的市場表現。

至於日本股市，群益東方盛世基金經理人洪玉婷表示，日本企業獲利展現韌性。排除關稅退還與匯率等一次性因素後，日本企業今年4月至6月獲利年增約9.3%。

從產業來看，銀行受惠升息環境，非鐵金屬產業受惠原物料價格上漲，AI概念股則受惠AI需求持續強勁。市場目前預期FY26日本企業獲利可望成長近19%。

此外，日本企業股票回購金額已達2025年全年水準，企業也持續透過出售交叉持股、提高股利及股票回購等方式強化股東回饋，外資則仍存在回補空間。

洪玉婷認為，在企業獲利、資金面及經濟維持穩定等因素支撐下，日本股市仍具備一定基本面條件。

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