聯準會升息也擋不住AI行情！台股準備挑戰歷史新高，專家：別只顧著「猜利率」

美國聯準會（Fed）上週升息1碼，雖然這項決策不出所料，但聯準會主席華許在記者會上的表態，仍讓投資人擔心「鷹」姿煥發恐將衝擊金融市場，所幸近日全球股市展現利空出盡行情，台股今（21）日上漲538.09點或1.14%，以47718.84點作收，距離歷史高點48218.87點僅剩一步之遙。

法人認為，目前通膨上行不全然源自需求過熱，聯準會是否持續升息仍有變數，比起反覆猜測利率方向，企業獲利才是決定股市中長期走勢的關鍵。在AI需求持續轉化為訂單與營收下，台股、美股及科技股基金仍具長線投資價值，投資人可把握市場拉回時機，採取分批布局策略。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，聯準會這次升息可能有些操之過急，今年以來美國非農就業平均每月僅新增約8萬人，失業率平均約4.25%，平均時薪年增率也放緩至約3.1%；核心消費者物價指數年增率則由2022年超過6%的高峰，回落至約2.4%。整體來看，就業市場逐步降溫，薪資與核心通膨也未重新加速，並未出現需求全面過熱的跡象。即使近期物價漲幅有所反覆，更多是受到能源價格、戰爭及供應中斷等因素影響。

張榮仁認為，這波通膨並非單純由需求過熱所造成，因此未來一段時間，市場恐怕會持續在「繼續升息」與「重新降息」之間反覆定價。在利率方向還未明朗之前，市場對經濟數據及聯準會訊號將更加敏感，短線震盪也可能隨之加劇。投資人如果跟著單一數據追高殺低，反而容易在市場來回擺盪中錯失長期成長機會。

他說，高利率確實會提高企業融資成本，使部分仰賴舉債的建廠與擴產計畫放慢，高估值股票也可能因折現率上升而面臨修正。然而，利率影響的是市場願意給予多少評價，企業獲利才是決定股價長期方向的關鍵。

根據統計，那斯達克100指數近一年每股盈餘成長22.3%，未來一年增幅預估達47.8%；台灣加權指數近一年每股盈餘成長50.9%，未來一年預估仍達47.5%。

張榮仁強調，AI需求已從市場題材轉化為實際訂單與獲利，科技巨頭也不會因為一次升息對AI投資按下終止鍵，而是更加重視資本效率與回收速度，供應鏈完整的台灣仍是主要受惠市場。

他建議，面對利率反覆與AI成長並存的環境，投資人與其猜測聯準會下一步，不如將焦點放回企業獲利，並把市場拉回視為分批布局的機會。目前台股表現相對強勢，AI伺服器、先進製程、散熱、電力及網通等需求亦具支撐，但考量產業集中度高、波動較大，可透過台股基金借重經理人的選股與調整能力，再搭配美國或全球股票型基金分散風險。

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