輝達財報打臉AI空頭部隊？專家曝1關鍵數據：喊泡沫言之過早

輝達（NVIDIA）今（27）日公布第2季財報，顯示單季營收達962億美元，較前1季成長18%，較去年同期成長106%，明顯高出華爾街預期的920億美元。輝達財務長克瑞斯（Colette Kress）更在財報電話會議中表示，2028財年營收將成長70%。對此，安聯投信海外投資首席許家豪於節目《財經起床號》分析，輝達已表示，在人工智慧（AI）應用擴張前，泡沫化並不存在。

許家豪表示，除了財報，輝達的展望才是令股價翻紅的重要因素；因為克瑞斯預估2028財年營收將漲70%，高於市場所預測的40%，這令人非常驚訝。「這等於是告訴大家，其實AI並沒有泡沫化。」

許家豪強調，輝達認為AI發展將是「基建持續，應用擴大」。本次會議揭示，輝達開始收到新創業者、學校的訂單，顯示使用者擴大；除此之外，會議也認為，隨著實體AI、代理型AI崛起，將使輝達在未來持續擴張。因此「當應用端往實體AI、代理型AI發展，大家所擔心的泡沫化便不存在」。

許家豪說道，輝達近日所建立的AI基礎設施融資平台，不只是服務雲端業者，更包含剛進入AI領域的新創業者。新創業者透過該平台，能更容易取得算力，弭補資金不足的劣勢。但市場仍對輝達的融資平台存疑。

許家豪解釋，輝達透過分割算力，並給予不同的使用者，讓他們更容易取得算力，這就像不動產投資信託（REITs）的概念。「許多人沒錢買房產，但透過REITs便能分享租金收益。」但許多人質疑，算力需求在未來可能下滑，就像「房產不再值錢，有REITs也會跌價」。

不過，許家豪認為，擔憂的有點早，因為算力需求仍持續高漲，且AI應用尚未完全擴張，現在的AI尚未發展到能協助人類工作。因此「在應用完全擴張前，這個疑慮不是大問題。」

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