台灣與南韓被全球視為亞洲2大AI指標市場，台股擁有以台積電為首的完整AI供應鏈，韓股則是單以記憶體為核心，成長集中在三星與SK海力士身上。不過兩邊股市在7月都受到大重挫，至今仍逐步回復當中，外媒《彭博社》對此直言，由於企業獲利前景更加穩定，「台股正比韓股更受到國際投資人的青睞」。
報導指出，外資上週轉為買超台股，結束連6週賣超的局面，截至本月目前為止，外資已累計買超台股17億美元；相較之下，外資同期間則是賣超韓股62億美元。
報導分析，這些資金流向顯示，在市場對於回補AI股仍有存疑之際，投資人更傾向選擇波動較低、產業布局更分散的市場。有些投資人認為，雖然台股不像韓股那樣容易出現驚人的漲勢，但報酬表現更穩定，也較少受到槓桿交易影響。
台股為何更受歡迎？市場穩健、布局完整風險低
GMO基金經理人Warren Chiang表示，「台灣企業的品質非常、非常高」，台灣市場當然會隨全球經濟景氣循環而波動，但從基本面來看，並不存在過度風險。
報導提到，韓股今年原本一路領先台灣，穩坐亞洲表現最佳市場，但近期已將這個寶座讓給台灣；截至目前為止，兩國股市的今年累計漲幅都仍然超過50%，但近期資金流向出現分歧，反映投資人在評估台韓兩地市場前景時，考量因素已不只是AI題材本身。
南韓三星電子、SK海力士在快閃記憶體領域占有主導地位，但記憶體產業向來有著高度的景氣循環性；相較之下，台灣在整體科技硬體供應鏈的布局更完整，因此更具優勢，Chiang指出「你的iPhone裡幾乎每一個零組件，都來自台灣。」
韓股還有什麼問題讓人卻步？台企預估獲利首次超車
《彭博》報導統計，分析師對台灣加權指數的未來12個月獲利預估，上調了9.5%；南韓綜合股價指數（Kospi）則上修7.4%，這是近一年來，台灣企業獲利預估在修正後的數字首次超越南韓。
法國興業銀行（SocieteGenerale）股票策略師Frank Benzimra分析，台灣科技產業主要由台積電等晶圓代工企業支撐，這類公司在獲利上的循環性相對較低，因此表現更穩定。
另一方面，南韓市場還得面臨槓桿帶來的問題，尤其是單一股票槓桿ETF對市場波動的放大效應。資深市場分析師Hebe Chen表示，韓股的槓桿交易與投機部位明顯較高，因此市場預期即使只是稍有動搖，就可能引發遠超基本面變化幅度的劇烈波動。
台韓股市榮景還能持續？關鍵在AI能否商業化
報導指出，由於7月的大跌才剛過不久，目前仍難判斷本週亞洲市場的小幅反彈是否具有持續性，儘管近期波動已有所收斂，但韓股Kospi指數本益比已低於台灣加權指數，且在這波修正後，韓股相對台股的估值折價已擴大至歷史新高。
Aberdeen亞洲收益基金資深投資總監Isaac Thong提到，從估值角度來看，韓股目前相對有吸引力，因為台股這次的修正幅度並沒有韓股那麼大。
報導最後強調，亞洲兩大科技重鎮股市的長期表現，仍將取決於AI產業是否能創造真正的商業價值，包括企業鉅額投資能否帶來回報、整體供應鏈的成長動能是否持續，Benzimra強調，長期來看，AI能否成功實現商業化，才是最大的關鍵與風險。
更多風傳媒獨家內幕：
