台積電慘囤「10億美元蘋果晶片」出不了貨？分析師3點打臉：沒有這種戲劇性發展

記憶體產能不足影響AI供應鏈，日前市場有消息傳出，台積電生產了總價值10億美元的蘋果（Apple）2奈米處理器，卻因記憶體缺貨無法封裝，導致半成品只能大量囤積。不過天風國際證券分析師郭明錤今（11）日駁斥這項傳聞，指出「記憶體供應緊張是真，但並沒有出現這種戲劇性發展。」

郭明錤在X發文表示，市場近期傳聞，台積電因DRAM供應緊張，囤積約10億美元的蘋果2奈米處理器半成品（傳聞稱為處理器晶圓）無法封裝，並以台積電2Q26法說提到「庫存天數增加主因是2nm量產爬坡」作為佐證。

郭明錤指出，不過根據他的產業調查顯示，Apple今年的硬體出貨量確實因記憶體短缺而下調，但Apple在台積電的處理器訂單，會在至少約3個月前依可取得的記憶體數量規劃生產，而不是讓台積電提前大量生產半成品。

郭明錤強調，這不代表台積電不會提前生產並囤積半成品；但若生產瓶頸並不在台積電上，這麼做並無實益，因此，Apple也沒有太大理由額外付錢要求台積電這樣做。

郭明錤分析，換言之，記憶體供應緊張是真，但他的理解是，並沒有出現「台積電先囤積10億美元半成品，再苦等記憶體到貨封裝」這種戲劇性變化。「台積電與Apple都是全球執行力頂尖的企業，在供應鏈管理上，雙方緊密合作下也很難出現這種戲劇性的發展。」

郭明錤指出，最後，憑公開資訊也能反思市場傳聞可能性。台積電在2Q26法說表示，庫存天數增加主要是因2奈米量產爬坡，但這裡的庫存不能直接視為由Apple處理器半成品造成，原因有三：

1. 台積電過往全新先進製程量產爬坡時，庫存天數通常也會增加，並非今年特有現象。
2. 台積電的庫存除半成品外，也包括製成品、原材料、物料與備品。
3. 今年2nm客戶不只有Apple，還包括其他IC設計客戶（如AMD與聯發科）。

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