先暴跌再狂飆！南韓股市有如「雲霄飛車」般瘋狂走勢，讓無數散戶陷入恐慌

「這不再是一個由企業基本面驅動的股市，根本是用擲硬幣決定！」

經歷韓國股市史上最驚心動魄的一週之後，一位韓國投資人在X（前 Twitter）平台上，寫下自己無奈的感受。回顧過去一星期，韓國綜合股價指數（KOSPI）一度出現連續三個交易日重挫血洗，不只讓大批散戶陷入焦慮，更讓首爾當局緊急出手介入，調高保證金門檻、限制槓桿ETF等手段，希望可以即時止血。

沒想到才短短幾天後，韓國股市就迎來史詩級狂飆漲勢，單日暴漲17.91%（1001.89 點），收在 6595.45 點，一舉刷新該國股市有史以來「最大單日漲幅」。而這場大反彈，主要受到美國科技巨頭亮眼財報數字所激勵，重新點燃市場對人工智慧（AI）投資的樂觀情緒，進而帶動三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK hynix）股價飆漲，外資更是單日爆買超過7兆韓元（約新台幣1587億元）。

然而，這場創紀錄的暴漲，並未就此修復市場信心，反而讓無數散戶陷入極度恐慌。韓國各大論壇與社群上，更是出現新名詞：「雲霄飛車KOSPI」（Roller KOSPI，結合雲霄飛車與KOSPI的新造詞彙），以此形容該國股市驚人震盪擺幅。

許多投資人甚至質疑，國內市場已失去常態，因為2026年以來，主要目的在暫緩交易、以求穩定市場的熔斷機制，在韓國綜合指數已啟動多達44次，遠遠超過2008年全球金融危機期間26次紀錄。面對這個情況，一位投資人受訪時坦言，對他來說，可怕的不是股市上漲，「而是它不是打底後緩步上升，卻是透過極端暴漲暴跌的V型反彈呈現。」

股市劇烈震盪，引發韓國國內散戶群體極端分化感受。部分年輕投資人依舊抱持著「害怕錯過」（FOMO）心態，將每次暴跌都視為抄底良機，甚至強調自己就是要趁年輕，在高風險環境下追求高報酬；不過，也有另一批散戶則是被劇烈震盪所重創，如今選擇退場觀望。

數據則更明顯，在過去一個月內，韓國五大商業銀行的存款增加超過24兆韓元（約新台幣5441億元），而證券公司的客戶保證金，則在過去兩個月大減超過32兆韓元（約新台幣7255億元），顯示大量資金正從劇烈波動的股市撤出，重新流向相對安全的銀行定存一端。

過度劇烈的跳空開盤，也讓無數使用槓桿的投資人，遭遇毀滅性打擊。根據韓國金融投資協會（KOFIA）統計數據，在暴漲前的市場拋售潮中，因未補足融資保證金而遭到券商強制平倉的金額，激增至611億韓元（約新台幣13.9億元）。

其中有一群散戶，認為半導體股將會繼續下跌，進而選擇投入「單一股票雙倍反向ETF」，沒想到KOSPI卻快速出現晶片股大反彈，讓這群開槓桿的投資人遭到無情血洗，該商品單日暴跌超過59%，許多散戶資金瞬間蒸發大半。

當股市出現極端震盪，對韓國社會帶來巨大衝擊，甚至還擴大延燒至政治領域。一個名叫「韓國股東運動總部」的民間團體宣布，他們正式開始招募創黨成員，準備籌組「人民與股東黨」（People and Shareholders）的新政治團體，開放韓國國內、任何持有一股股票（以上）的國民申請加入。

無論該政黨最終能否成為關鍵政治力量，它的出現已清楚表明：今年狂暴的股市行情，已迅速擴大影響韓國民眾的資產與情緒，而這場如同「雲霄飛車」不斷上上下下的心理，究竟何時能回歸理性，也成為整個韓國產經界最關心的議題。 （相關報導： 用「槓桿ETF」堆疊出的散戶浩劫！《彭博》專欄作家說重話：繼中國之後，韓國也變得不適合投資 ｜ 更多文章 ）