蔡維哲觀點：百億天使輪─青年「圓夢基金」助攻本土新創

賴清德總統提出的「百億青年海外圓夢基金」，在教育部鄭英耀部長積極推動下，不僅順利啟動，更於第二年持續擴大規模。若從財務管理的視角剖析，教育部實質上正肩負起國家級天使投資人的重任，為台灣挹注最具稀缺性的早期種子資金，藉此孵化出更多具備國際視野的新創獨角獸。首年即促成1,463位青年成功出海的實績，在創投領域等同於完成了一場極具說服力的概念驗證（PoC）。

環顧全球，將青年送往海外早已是主要經濟體提升國家競爭力的核心投資。從歐盟的Erasmus+計畫、日本的「飛び立て！留學JAPAN」、韓國的「Startup Korea」到新加坡的「全球創新聯盟（Global Innovation Alliance）」，皆印證了此一趨勢。台灣的百億圓夢基金，正是參與這場全球人才與資本佈局競賽的關鍵戰略。

一、前種子輪：以國家資源跨越創業死亡之谷

在創業投資生態圈中，從零到一的「死亡之谷」往往最為難熬。圓夢基金在「築夢工場組」提供最高200萬元的資金，財務意義上等同一筆高規格的「前種子輪（Pre-Seed）」注資。有別於傳統創業貸款的還款壓力或引進外部融資面臨的股權稀釋，此計畫容許年輕團隊在無財務重擔的環境下，進行商業模式的試錯（Trial and Error）。此決策邏輯與矽谷頂尖加速器高度一致：早期資源的挹注不在於追求短期獲利，而是精準驗證產品市場媒合度。

此政策同時扣合了賴總統所揭示的「教育平權」核心精神。行政院將其視為「投資未來世代」政策組合的關鍵拼圖，從幼托政策、免學費補助到百億圓夢基金，國家正針對最具創造力的年齡層，建構一條完整的青年人力資本投資供應鏈，確保青年的發展潛能不因社經背景而受限。

二、強制出海：突破內需市場的規模經濟天花板

台灣新創面臨的最大結構性限制在於內需市場狹小，難以達成規模經濟。圓夢基金設立「必須出國」的核心規則，在策略上精準擊中此一痛點。首梯逾660位青年前往全球五大洲、超過40個國家，直接對接矽谷金融科技或倫敦文創產業等前沿場域。及早理解各國法規、消費行為與供應鏈，是未來操作全球市場必備的商業格局。

歐盟Erasmus+計畫的實證數據強力支持了「強制出海」的長期效益。歐盟執委會調查指出，具備海外交流經驗的學生中，近一成在返國後創辦企業，超過四分之三表示可以想像自己未來會創業。在就業市場上，高達64%的Erasmus校友在畢業五年後擔任管理職，顯著高於未具備海外經驗者。日本「飛び立て！留學JAPAN」的官民協力模式亦為明證，其結合逾160家企業資源，目標於2033年前輸送50萬名學生出海。台灣政策團隊在規劃之初即廣泛借鑒國際標竿，展現了高度的國際視野與制度學習力。 （相關報導： 謝錦芳專欄：關稅戰契機─台灣新創赴美投資咖啡潮鞋，打造區域循環經濟 ｜ 更多文章 ）

身處高教與技職體系的交匯點，筆者對此感受尤深。研究型大學的商管科系學生將此計畫視為跨國商業模式的實戰場域；而技職端具備外語專長的學生，則透過跨文化溝通建構了出海創業不可或缺的「軟性基礎建設」。當研究型大學培養「從零到一」的創新者，與應用型大學培養「將一推向全球」的執行者相互結合，台灣的新創人才供應鏈方能真正完備。

三、實質選擇權：為國家添購未來成長動能

若以財務管理的「實質選擇權（Real Options）」理論檢視，這百億預算實為國家買入了未來的「成長選擇權」。面對AI技術與地緣政治重塑全球產業鏈，傳統商業模式面臨嚴峻考驗。由於無法精準預測下一個護國神山將誕生於生技、軟體或能源領域，最佳策略即是擴大曝險。透過資助多元領域團隊出海，等同在各大潛力賽道都佈下了種子，只要少數團隊取得突破，其外溢效應都將成為國家永續發展的強大動能。

相較於韓國「Startup Korea」透過官民合作的母基金機制，組建目標達2兆韓元的韓國新創基金（Startup Korea Fund），台灣百億圓夢基金從「教育端」切入，著重培養天生具備全球化思維的人才，恰好填補了重資本、輕人才養成的策略缺口。而新加坡「全球創新聯盟」在50國建立夥伴網絡並輔導逾700家新創的經驗，則提示了台灣未來可進一步建構跨國「創新基礎設施網絡」的進化方向。

四、容忍失敗：落實風險資本的政策哲學

創投的核心精神在於「容忍失敗」，這也體現了鄭部長推動此計畫的政策魄力。有別於傳統教育追求標準答案，創新創業需要「快速失敗（Fail Fast）」的彈性。揚棄僵化的績效指標，轉而重視過程中的國際連結與啟發，正是極具高度的「風險資本（Risk Capital）」思維。由政府吸收創業初期的下檔風險（Downside Risk），從而為青年保留了無限的上檔潛力（Upside Potential）。

Erasmus計畫數據顯示，92%的參與者在計畫結束後仍與海外夥伴保持聯繫，20%的資深創業家計畫與曾接待的年輕創業者成立合資企業。這種「關係資本（Relational Capital）」具有深遠的長尾效應，使每位出海青年都成為台灣連結全球商業生態的永久節點。即便短期內未成功創業，這些青年也將轉化為台灣企業極度渴求、具備國際視野之中高階管理人才，達成雙向的知識與經驗溢出。

五、包容性成長：落實ESG社會維度的天使投資

一個成熟的創投生態不應僅服務於少數菁英。今年計畫新增的「圓夢助力方案」針對經濟弱勢及偏鄉青年，以培力課程取代傳統書面審查，從制度設計上確保資源流向最需要的群體。從ESG框架分析，此舉正是這筆百億投資的「社會維度（S）」，確保社會流動性，讓更多潛力人才進入創投漏斗。若能進一步將此方案與台灣本土產業聚落（如高雄的鋼鐵石化、台中的精密機械）深度結合，將更能發揮「在地扎根、全球連結」的政策綜效。

六、投後管理：完善從天使輪至A輪的資金鏈

經濟新動能來自於勇於冒險的青年。然而，專業的天使投資人皆深知，注資僅是開端，「投後管理（Post-investment Management）」才是決定成敗的關鍵。

令人鼓舞的是，目前「築夢工場組」的業師諮詢與海外追蹤機制，已具備創投加速器「投後陪跑」的雛形，國際經驗也鼓勵我們政府政策未來可朝建構讓青年在海外「軟著陸」的制度性網絡發展。展望未來，圓夢基金亦可進一步深化投後管理機制：首先，擴大產業導師（Mentors）制度，提供青年即時的策略指導；其次，積極對接國發基金「創業天使投資方案」與經濟部「青年創業及啟動金貸款」。透過打通教育端與產經端的最後一哩路，交由產業界接棒後續的新創融資，方能建構無縫接軌的資金供應鏈。

高教端的理論前沿與技職端的實務落地，是推動產業升級的雙股螺旋。這一百億預算，是台灣由「製造大國」邁向「創新強國」最划算的天使投資。在全球主要經濟體競相加碼佈局青年出海的今日，台灣沒有缺席的本錢，更應把握契機，為下一代搭建更穩固、更具國際競爭力的發揮舞台。 （相關報導： 謝錦芳專欄：關稅戰契機─台灣新創赴美投資咖啡潮鞋，打造區域循環經濟 ｜ 更多文章 ）

＊作者為文藻外語大學副校長、中山大學財管系特聘教授/鑫友會前瞻政策顧問，本文由鑫友會提供，授權刋載。