美國可能降息、日本可能升息，地緣政治問題不穩，變數猶存，幸好外資賣壓已在11月宣洩，12月獲利好的集團、投信持股集中的AI作帳拉抬較占優勢，台股可攻可守。
文／方亞申
12月往常是全球股市漲多跌少機率最高月份，而全球股市幾乎有3分之2再創新高或在歷史高檔附近，例如歐美日以及巴西、印尼、越南等；僅菲律賓、泰國、北歐等股市表現較不佳，台灣則相當接近歷史高峰，重點在於台灣經濟表現強勁，主計處預估今年經濟成長率達7.37％，高居亞洲前茅。且在高價的AI伺服器大量出貨，加上政府普發現金1萬元，預計11、12月整體業績都相當不錯。
台股獲利挑戰5兆元，法人看明年高點3萬2千點起跳
法人預估今年台股獲利成長超過1成，超過4.2兆元；明年將進一步成長，獲利有機會挑戰5兆元，年增約15至17％，有基本面支撐，大多數投信預估明年台股高點幾乎至少都有從32,000點起跳。
美國降息預期升溫，CSP資本支出從3,700億美元拉升至4,500億美元
已成為台灣主要出口國的美國，預估經濟成長率也有機會超過3％，前4大CSP大廠資本支出，預估將從今年的3,700億美元，向4,500億美元拉升。再者降息趨勢已成，有利刺激景氣，尤其從今年4月美國公布提升各國進口至美國關稅，高低有別，但通常都是高高舉起、輕輕放下，主要是各國真的被迫增大投資美國以取代高關稅，包括日本、韓國、瑞士等都是；台灣真正稅率尚未敲定，傳言美國要台灣投資3,000億美元，只不過電子大廠除台積電外，包括鴻海、廣達、緯創、緯穎、智邦、聯電、日月光投控等高總市值公司，已先加大投資美國力道，台灣如此，日本、韓國、瑞士等也加大汽車、藥品、電子產品投資金額。當然最重要是從就任開始，川普政府就一直要求聯會降息，10月份降息1次，以近期美國有「小非農」之稱的ADP就業報告顯示，11月民間企業驟減3.2萬名員工，創2023年以來最大單月減幅，加深市場對就業市場走弱的疑慮。
美國通膨降溫，就業放緩，市場押注明年降息2次
美國通膨雖然仍高於聯準會2％的目標，但已明顯降溫，聯準會的關注焦點已由通膨轉向勞動市場。多位官員發表鴿派談話後，降息預期竄揚。且諸如美國銀行等在內的經濟學家預測，聯準會明年降息2次。
不過，日本自從高市早苗政府上任以來，股市大漲約10,000點，物價明顯上漲，但日圓卻大幅貶值。
日本升息預期升高，10年期與30年期殖利率創高
由於10年期公債殖利率突破1.8％，創下逾17年來新高。長天期的30年期公債殖利率則突破3.4％，再創歷史高點。去年7月升息1次，今年初再升息1次，是2008年以來連續兩次升息，但是在短、中、長天期公債殖利率同步攀升，顯示市場對本月19日決策會議將升息的預期明顯升溫。
台幣升值吸引外資回流，11月賣超3700億元後反轉可期
日圓只要不是急速升值，亞洲貨幣應該會跟進，尤其是台幣及韓元。台幣升值就有利外資重返台股。11月外資大賣台股超過3,700億元，導致月線收黑。其實美股尤其是科技股與台股關聯性相當大，特別是這波科技產業投資幾乎都朝著AI方向，而地球上能生產AI相關零組件及伺服器，除記憶體外，幾乎都是台廠天下，兩國科技股表現亦步亦趨。
