美國聯邦政府於10月1日開始進入部分部門關閉狀態，起因於共和黨與民主黨在聯邦支出水平問題上未能達成共識。這場預算僵局為經濟前景增添不確定性，也引發金融市場可能出現波動的疑慮。
目前國會兩黨何時能就預算達成妥協仍是未知數。不過多位金融專家指出，根據歷史經驗，在聯邦政府資金運作中斷期間，金融市場通常能維持相對穩定。
歷史數據：20次關門平均跌幅1.6%
LPL金融公司首席技術策略師亞當．特恩奎斯特（Adam Turnquist）在研究報告中表示，儘管政府關門「為市場帶來新的不確定性因素」，但他分析指出，「從歷史紀錄來看，這些關門事件通常持續時間較短，因此對整體經濟造成的衝擊相當有限。」
特恩奎斯特的分析顯示，投資者在面對預算相關的政治紛擾時，通常會將注意力集中在企業盈利表現、整體經濟走勢及其他關鍵的宏觀經濟指標上。他的研究數據指出，過去50年間美國共發生20次政府關門事件，在關門期間標普500指數的平均跌幅僅為1.6%。其中跌幅最嚴重的一次發生在1979年，當時指數下跌6.1%。
特別值得注意的是，在2018年12月至2019年1月期間，美國經歷史上最長的一次政府關門，持續達35天。然而在此期間，標普500指數不跌反漲，漲幅超過10%。特恩奎斯特將此歸因於聯準會的政策調整，並稱這是「宏觀經濟因素對市場的影響力遠遠超過短期政治動盪的最佳例證」。
根據特恩奎斯特提供的數據，在過去政府關門結束且國會通過預算決議後，標普500指數在一個月後的平均回報率為1.2%，三個月後則達到2.9%。
投資者態度：視為政治姿態非市場風險
eToro美國分公司投資分析師布雷特．肯威爾（Bret Kenwell）在報告中觀察到，投資者「已經學會基本上忽視政府關門所帶來的戲劇性場面，將其視為政治姿態展示而非根本性的市場風險」。不過他也提醒，市場對短期關門事件與長期僵局的反應可能存在差異。
愛德華瓊斯公司（Edward Jones）高級經濟學家詹姆斯．麥肯（James McCann）在分析報告中表示，當前的季節性因素與既有的不確定宏觀經濟背景相互疊加，可能會「加劇市場的波動程度」。
麥肯補充說明，儘管在過去的政府關門期間，美元匯率和美國政府債券通常會獲得支撐，但他認為，「市場對持續性政治功能失調所產生的疲憊感，可能會削弱這次關門事件帶來的避險效應」。他同時指出，政府服務的部分中斷可能對經濟特定領域造成實質影響。
麥肯詳細說明政府關門對實體經濟可能造成的衝擊：「在過去的關門事件中，小型企業管理局（Small Business Administration）暫停了部分貸款和投資計劃，拒絕為小型企業提供關鍵性融資，這限制了這些企業雇用員工或進行投資的能力。同樣地，基礎設施項目的審批流程也會延長，導致成本高昂的工程延誤。」
他進一步警告：「我們觀察到目前美國經濟的招聘活動異常疲弱，這些服務中斷可能使失業的美國民眾在未來數週內更難找到新的工作機會。」
市場專家觀點：短期正回報但長期存疑
AscalonVI Capital執行長安東尼．埃斯波西托（Anthony Esposito）在接受福克斯商業頻道採訪時表示，根據過去10次政府關門事件的數據分析，包括本次聯邦資金短缺在內，標普500指數在淨值基礎上都呈現上漲。他指出，「在這些關門期間，標普500指數的淨回報率為正值，累計正回報超過10%。」
然而埃斯波西托也提出警告，如果本次關門事件持續時間特別長，「經濟前景將變得更加不明朗，我們對最終結果和預算狀況的掌握度降低，市場可能會開始出現回檔。參與者可能不會積極賣出持股，但他們可能也不會那麼願意買入，這兩種情況對市場造成的影響實質上是相同的。」
責任編輯：許詠翔
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