台股一路漲，高股息ETF卻跟不上？法人點出關鍵原因，接下來有望迎接補漲行情

隨著13家上市金控公布8月自結獲利，金融業整體營運展現穩健韌性，壽險型金控獲利維持穩定，銀行型金控表現突出。法人認為，今年以來高股息ETF表現相對疲弱，主要因為金融股漲勢不如台積電、台達電等低息成長股，但有望在第四季迎來補漲行情，持股有所布局的高股息ETF也能隨之受惠，在後續AI行情暫歇之際接棒演出。

金融股獲利穩健

法人分析，中央銀行9月決議維持利率不變，並且上修經濟成長率預測，通膨情勢也漸溫和，有利金控基本面走穩，而且美國聯準會重啟降息，官員對於後續再降抱持開放態度，美元利差回落，壽險業者匯兌避險成本趨降，金融股有望迎來補漲行情。

根據證交所公告，13家金控8月稅後純益合計約578億元，累計前8月稅後純益達3638.29億元。富邦金單月獲利111億元，累計獲利高達734.8億元，EPS突破5元；國泰金單月獲利同樣衝破百億元，達到102.7億元；中信金以單月79億元位居第三。

觀察前8月獲利情形，僅有以銀行業務為主體的五家金控比起去年同期增加，包括玉山金、永豐金、第一金及華南金及台新新光金，顯示銀行本業動能強勁。

00878包含近30%金融股　後市可期

在ETF配置方面，截至9月底，高股息ETF受益人數最多的00878，成份股中的金融保險類股占比達29.86%，國泰金與中信金為前兩大成分股，權重分別為9.84%及8.99%。

其中，國泰金今年以來已經賺進650.5億元，中信金也累計獲利495.81億元，EPS分別為4.18元與2.49元，傑出表現展現金融業獲利能力，有望成為00878成長動能。

國泰永續高股息（00878）基金經理人江宇騰表示，今年以來高股息ETF表現相對疲弱，主要因為金融股漲勢不如台積電、台達電等低息成長股，隨著聯準會重啟降息循環，信貸環境持續改善，企業和家庭在資金運用上開始轉守為攻。

美國金融監管逐漸寬鬆　扭轉金融海嘯以來趨勢

江宇騰指出，當前盤勢已有部分AI伺服器供應鏈​漲勢暫歇，而美國金融監管轉趨寬鬆，扭轉金融海嘯以來的收緊趨勢，伴隨企業受惠AI持續擴張資本支出，金融股有望啟動落後補漲行情，宜趁10月股市逢回布局相關含「金」量高的高股息ETF。

進一步觀察，壽險業龍頭國泰人壽投資操作平穩，8月獲利亮眼，主要來自利息收入、股票、基金資本利得、經常性收益，以及穩定的保險本業收益；台幣貶值也有助於外匯價格變動準備金提升，進一步強化財務體質。

整體而言，金融業在面對匯率波動與市場不確定性下，仍維持營運維穩能力，銀行與壽險本業動能持續增強，國泰投信建議投資人可趁金融股評價仍具吸引力之際，加碼具高股息特色的ETF，掌握第四季金融股補漲契機，為資產配置注入收益與成長潛力。

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