標題很酸，但內文將證明酸得有道理。只要回答兩個問題，就足以顯示台灣頭號財經網紅（國師？）謝金河呼籲組成「投資美國台灣國家隊」，的確是「富美窮台」的餿主意。這兩個問題是：如果沒有美國總統川普用關稅威脅利誘，台積電等業者會大舉投資美國嗎？這些業者大舉投資美國後，台灣經濟會比川普推動新關稅政策之前更好嗎？
進軍海外的商業邏輯
第一個問題的答案可以用台積電在法說會當中的宣示來答覆：美國廠已經帶來投資收益，但海外晶圓廠量產會導致毛利率稀釋，將以多種方案降低海外擴產對營運造成的壓力與挑戰。
答案很清楚了吧？對台積電而言，海外設廠並不是足以帶來營收與獲利大成長的好消息，反而是足以導致獲利減少，必須多方設法、群策群力謀求對策的壓力與挑戰。
表面上，這點似乎違反了進軍海外有助於提高企業經營績效的主流觀點，但實際上完全沒問題。首先，台積電是「生而全球化」的業者，創設之際就以進軍海外為目標，而主要的進入策略是「外銷」，海外設廠只是讓原有的一部分外銷轉為當地產銷，並不是開拓新顧客、新市場，自然就談不上營收成長。
其次，任何業者在進軍海外之際，都應該在各種可能的進入策略當中做出最有利的抉擇。台積電在政府支持下創設，第一座廠房設在台灣事屬必然，但其後大體上仍死守台灣，就足以顯示在那段期間，外銷仍然是最有利的抉擇，而前述法說會的宣示則顯示，時至今日外銷仍然是比海外設廠更有利的抉擇。
用簡單的算數來說，只要在台灣的生產成本加上交貨給海外顧客的運輸相關成本，低於海外廠的生產成本加上交貨給當地顧客的運輸相關成本，那麼原則上業者就應該優先選擇外銷而非海外設廠。
當然，諸如當地政府的租稅優惠或直接補貼，回應顧客的速度等事項，也必須一併納入考量，例如幾年前台積電決定在美設廠的考量之一，就是美國政府提供66億美元的補貼，足以讓台積電支付一整年的全公司員工薪資。
槍口下不得不為的對美投資
但謝金河所呼籲的「投資美國」，卻不是依循上述的商業邏輯，實際上屬於「外銷轉設廠」，而且是槍口頂在太陽穴上的強迫轉換。簡而言之就是，川普強迫外國業者在投資設廠和放棄美國市場之間做出選擇，但是對台積電這些主打美國市場的台灣業者而言，放棄美國市場無異於自殺，因此只要不致於持續衍生虧損，最後的抉擇必定都是同意赴美設廠。
這個抉擇不但可以維持業者的生存，甚至還可能繼續為股東創造利潤，但相對於原本的外銷，其利潤必定會減少，例如台積電就宣稱未來幾年毛利率可能下降3到4個百分點。原因不難理解，業者原本選擇外銷，就是因為其產銷總成本低於當地設廠，可以獲得較高的利潤，否則一開始就會主動赴美投資設廠。
況且，業者早已在台灣或其他地區設廠，若川普實際上會要求業者投資到無需進口的地步，那麼在不可能任由既有產能閒置之下，最後勢必要收掉同等規模的既有生產線，其中所必須負擔的處分資產損失、員工資遣費等等，絕對足以讓業者怵目驚心。
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因此，在關稅當頭下赴美設廠，只是業者萬般無奈的抉擇，並非如謝金河所言「是台商再創奇蹟的機會」。唯一能夠符合謝金河所言的狀況是，川普的關稅政策絕對不會「人去政息」，而且不論原因為何，競爭對手國的業者大多拒絕赴美設廠，那麼台灣可望在美國的半導體和其他電子代工市場中，取得近似於獨佔的地位，足以讓各家業者吃到腦滿腸肥。
