川普關稅推升全球股市波瀾？陳鳳馨揭4大非理性熱潮：這類股恐跌落懸崖

儘管美國總統川普的貿易政策反覆無常，持續擾動全球市場，全球股市今年以來仍展現出強勁的韌性。對此，媒體人陳鳳馨提醒，永遠不要去追迷因股（Meme stocks），就算短期上面它非常熱，可是你永遠不知道，它什麼時候情緒反轉，速度也會來得又急又快。

陳鳳馨在節目《風向龍鳳配》表示，現在全球金融市場當中有4個重要交易趨勢，第一個交易趨勢叫TACO交易，就是認為川普現在把對等關稅從4月9日豁免到7月9日後，他現在又把期限拉長為8月1日，所以如果7月9日可以拉長到8月1日，那就意味著不管現在稅率有多高，都可能在最後又急轉彎，然後再延期，那每一次延期都可能降一些稅率，市場上對於這一個TACO交易是充分熱情擁抱。這一個預期川普會髮夾彎的交易，目前充斥在整個市場當中，但他的風險就是，萬一川普沒有退呢？這件事情產生的影響就要注意了。

陳鳳馨指出，第二個熱門趨勢集中在科技股。市場上，目前看不到任何經濟基本面當中，可能透露出來相對疲弱的訊號，完全都是用正面方式來解讀，甚至於認為，如果有一點疲弱訊號，那就意味著聯準會該降息了，降息釋放資金到市場上來，那市場就可以有源源不斷的資金來推升股價，這個預期之下，讓很多計算基本面的分析師提出非常多警告。

陳鳳馨續指，美國現在預估上半年經濟表現很好，這裡面跟大家急著要囤貨有很大關係，但下半年經濟可能會快速滑弱，這不是只有在美國，全世界每個地方都是如此。既然景氣循環可能會出現一個高點反轉，景氣循環消費股受到的影響就會特別大，那既然沒辦法投資景氣循環這些消費股，那就把資金投入可能受景氣循環影響比較小的。

陳鳳馨表示，現在為了搶佔AI龍頭，大家紛紛軍備競賽，不斷資本投資科技股，所以會發現今年第1季，景氣循環股表現的要是比科技股來得強，可是當對等關稅公布以後，科技股的表現就要比一般類股來得強勁非常多，像是輝達創了歷史新高。

陳鳳馨說明，第三個很重要的熱潮就是投機。因為科技股很多都已經漲到天了，對於很多小股民來講不敢追，這時候散戶進來時，又出現了散戶大軍去熱炒迷因股的現象，最明顯的是羅素3000，這些3000檔中小型公司，裡面有14檔公司從4月8日以來到6月底，漲幅超過2倍，其中，有10家公司根本沒有獲利，結果卻是過去這段期間漲幅最大的，這個漲幅甚至超過了科技股。

陳鳳馨提到，在美國羅素3000當中，有858家完全沒有獲利，這些公司從4月8日到6月底漲幅平均36%，反而是高於其他有獲利公司的平均漲幅，這裡面反應的就是那個不理性的投機現象，其實也開始極為熱絡。

陳鳳馨透露，第四個部分就是將資金投向全世界估值相對偏低的，最明顯的就是韓國。韓國從2022年以來一路跌，去年跌到谷底，跌到谷底之後就開始出現了跌升反彈，韓國算是全世界跌升反彈最代表性國家的股市，韓國股市從今年以來漲幅已超過30%。

陳鳳馨說明，市場上的敘事，開始去找那些相對低位階的，基本面部分先放一邊，所以港股今年以來漲超過2成，歐股部分尤其是德國還創歷史新高，那背後的因素，都是因為他們估值偏低，就算經濟不是那麼好，可是因為估值偏低，就出現大家把資金轉向這些市場。

陳鳳馨表示，綜合以上，只有科技股的熱潮，現在還可以認為，它背後基本面算是堅實的，當然未來一段期間，大家還是要繼續關注他們的財報，實際上面有沒有更劇烈的大幅度資本支出，來抵抗現在可能經濟面的一些變化，這是科技股能否繼續上漲重要背景。

陳鳳馨警告，至於迷因股，永遠不要去追迷因股，就算短期上面它非常熱，可是你永遠不知道，它什麼時候情緒反轉，速度也會來得又急又快，這一類沒有獲利的迷因股大幅度上漲，在股市當中，它一定是快速上去，就怎麼樣快速的跌落懸崖，所以千萬不要去碰這些迷因股。

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