他是全球最有權勢的男人，卻被川普公開羞辱！聯準會主席鮑爾暗示降息有望，白宮卻在面試接班人

鮑爾「鷹中帶鴿」暗示降息未絕望，川普已備妥2-3位接班人選，聯準會主席恐提前跛腳？

在全球貿易戰煙硝再起、美國政壇為重大法案激烈攻防之際，美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）的最新談話，為市場帶來了複雜難解的信號。美東時間週二（7月1日），鮑爾在葡萄牙辛特拉（Sintra）舉行的歐洲央行（ECB）年度論壇上表示，鑑於美國經濟依然「穩固」，聯準會將採取「審慎」的觀望態度，以評估川普政府的關稅政策對通膨與經濟增長的實際衝擊，再決定下一步的利率走向。

​《華爾街日報》指出，鮑爾釋放出微妙的「鴿派」信號，暗示若非關稅帶來的不確定性，聯準會今年可能會持續緩步降息。此番「鷹中帶鴿」的言論，正值市場普遍預期聯準會下半年至少會降息兩次之際。與此同時，美國總統川普不僅持續對鮑爾施壓，更已公開表示，他心中已有「兩到三個」取代鮑爾的頭號人選，讓這位全球最有權勢的央行行長，面臨著來自政治與經濟的雙重壓力。

鮑爾的兩難：關稅衝擊下的「等待與學習」

鮑爾在與歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）等全球央行領袖的座談中，巧妙地維持了未來政策的極大彈性。「我們只是在花一些時間，」鮑爾重申，「只要美國經濟處於穩健狀態，我們認為審慎的做法就是等待、學習更多，看看（關稅）可能會產生什麼影響。」

這番話的核心，在於如何判斷川普政府自4月以來揮舞的關稅大棒，究竟是會像傳統經濟學預測的那樣推高物價、引發通膨，還是會因打擊企業利潤、削弱經濟活動而導致失業率上升。這兩種截然不同的可能性，將引導聯準會做出降息或維持利率不變的決策。

新聞小補帖：聯準會的「雙重使命」（Dual Mandate）

美國國會賦予聯準會的兩大核心目標是：促進最大就業與維持物價穩定（通常定義為2%的年通膨率）。鮑爾的決策正是圍繞這兩大目標進行權衡。若關稅主要衝擊就業，聯準會就有理由降息以刺激經濟；但若關稅主要推升通膨，聯準會則可能需要維持較高利率來抑制物價，這正是鮑爾目前面臨的兩難。

鮑爾暗示，聯準會的決策模式可能正在轉變。過去，降息需要看到經濟出現「明確惡化」的跡象。但現在，他暗示，如果今年夏天的就業數據疲軟，或通膨數據比預期溫和，就足以讓「降息重回談判桌」。

川普的最後通牒？繼任人選已浮出水面

正當鮑爾在國際舞台上謹慎發言時，來自白宮的政治壓力卻毫不留情。川普1日在空軍一號上對記者表示，他心中已有「兩到三個」接替鮑爾的頭號人選，但拒絕透露具體姓名。根據路透（Reuters）報導，川普考慮可能的人選包括前聯準會理事凱文·沃什（Kevin Warsh）、現任國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett），甚至是財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）。 （相關報導： 日本這下慘了！川普放話對日關稅「不減反加」，稅率恐上看30-35% ｜ 更多文章 ）

川普自重返白宮以來，便一再公開批評鮑爾未能更大幅度降息，指責他阻礙經濟增長。儘管鮑爾的主席任期要到2026年5月才結束，但川普政府已在考慮打破慣例，最早可能在今年10月或11月就提名繼任者，以填補聯準會理事會即將出現的空缺，此舉被視為意圖提前削弱鮑爾的權威，讓他「跛腳」。

財政部長貝森特近日在接受電視採訪時，甚至將目前的聯準會比喻為一個摔過一次大跤的老人，因為害怕再次跌倒而一直低頭看著自己的腳，反而更容易再摔跤。他以此暗諷聯準會被2021-22年的高通膨嚇壞了，導致貨幣政策過於保守。

國際聲援下的獨立性之戰

面對來自白宮排山倒海的壓力，鮑爾在辛特拉的論壇上極力避免談論任何政治話題。然而，國際央行界卻給予他溫暖的支持。在週一的開幕晚宴上，歐洲央行總裁拉加德盛讚鮑爾是「一位勇敢央行行長的典範」，話音剛落，全場與會者起立為鮑爾鼓掌，場面感人。

​鮑爾在葡萄牙辛特拉（Sintra）的中央銀行論壇強調：「我們努力提供總體穩定、金融穩定與經濟穩定，這是為了全民的利益」、「如果要成功做到這些，我們就必須以完全不涉政治的方式進行，這代表我們不選邊站。」​
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國際對於鮑爾的聲援凸顯全球對央行獨立性的重視，以及對川普政府頻繁干預貨幣政策的憂慮。鮑爾能否在巨大的政治壓力下，繼續帶領聯準會根據經濟數據做出獨立判斷，不僅關係到美國經濟的未來，也將深刻影響全球金融市場的穩定。隨著聯準會7月底的利率會議逼近，鮑爾的每一個字，都將被市場拿著放大鏡檢視。

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