美國半導體巨擘輝達（Nvidia）於美東時間5月28日發布2026會計年度第一季財報，各項營運數據均大幅超越華爾街分析師預期。然而，受到美國政府加強對中國出口管制政策影響，該公司專為中國市場設計的H20 AI晶片銷售面臨重大挫戰，預估將對第二季營收造成80億美元的負面衝擊。
輝達第一季淨利潤達189億美元，較去年同期大幅成長26%，營收更是飆升至440億美元，年增率高達69%。受惠於優異的財報表現，輝達股價在盤後交易中上漲3%，再次展現市場對這家AI晶片龍頭企業的信心。
黃仁勳：AI需求強勁，Blackwell全面量產
資料中心業務持續成為輝達營收成長的主要動力，第一季營收達390億美元，較上一季成長10%，與去年同期相比更是大增73%。這一數據反映出全球企業對AI基礎設施的強勁需求，以及輝達在資料中心市場的主導地位。
輝達執行長黃仁勳在財報發布後表示，公司最新的Blackwell NVL72 AI超級電腦已進入全面量產階段，這台專為AI推論設計的「思考機器」目前正被系統製造商和雲端服務供應商廣泛採用。
黃仁勳進一步指出，全球對輝達AI基礎設施的需求「強勁到不行」，AI推論的代幣生成量在過去一年內激增10倍。他預測，隨著AI代理程式逐漸成為主流應用，對AI運算的需求將呈現加速成長態勢。
「世界各國都意識到AI是不可或缺的基礎建設，就像電力和網路一樣重要，而輝達正處於這場深刻變革的核心位置。」黃仁勳強調，輝達正積極在美國設廠，並與合作夥伴共同打造AI超級電腦，以滿足日益增長的市場需求。
美國出口管制重創H20晶片業務
儘管整體財報表現亮眼，輝達在中國市場的業務卻面臨嚴峻挑戰。美國政府於4月9日正式通知輝達，該公司的H20產品出口至中國將需要取得特殊許可證，此項新規定對輝達造成重大財務衝擊。
根據財報資料，輝達在2026會計年度第一季因H20相關業務認列了45億美元的費用，這筆支出主要與H20庫存過剩和採購義務相關，原因是新出口管制措施導致H20晶片需求急劇下降。
在新的出口許可要求生效之前，輝達第一季H20產品銷售額為46億美元。然而，該公司另有25億美元的H20營收因出口限制無法在第一季完成出貨。更嚴重的是，輝達預估第二季銷售額將因這些出口限制措施減少80億美元。
地緣政治風險加劇科技業分化
近年來，美國政府對中國實施日益嚴格的出口管制政策，特別針對最先進的AI晶片技術。這些措施旨在防止地緣政治競爭對手獲得尖端科技能力，以維護美國在關鍵技術領域的競爭優勢。
輝達的H20晶片是該公司專門為符合美國出口管制規定而設計的產品，性能相較於原版晶片有所調降，以滿足對中國出口的合規要求。然而，隨著美國政府進一步收緊管制措施，連這款「降規版」晶片的出口也面臨新的限制。
這一發展突顯了當前國際科技競爭的複雜性，以及地緣政治因素對全球科技供應鏈的深遠影響。輝達作為全球AI晶片市場的領導者，其業務表現不僅反映了AI技術的快速發展，也成為觀察美中科技競爭態勢的重要指標。
責任編輯：許詠翔
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