GDP成長都靠灌水?專家:中國經濟下滑程度遠比官方數字嚴重,去年真正 GDP可能是負增長…

2019-01-11 16:26

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2018 年,中國 GDP 增長率「保七」不果,也是自 1990 年以來增速最低的一年。(圖片由*CUP提供)

2018 年,中國 GDP 增長率「保七」不果,也是自 1990 年以來增速最低的一年。(圖片由*CUP提供)

儘管 2018 年是中國改革開放 40 周年,但經過數十年的大幅增長,這個世界第二大經濟體已掉頭進入放緩階段。2018 年,中國 GDP 增長率「保七」不果,也是自 1990 年以來增速最低的一年。去年失守底線,2019 年,情況或者更差。

「導致中國經濟放緩的因素尚未全面反映在中國經濟之上。」穆迪分析師上月在一份研究報告中形容,由於中國經濟正在進入未知領域,前景有著「高度不穩和風險」。

隨著大國崛起的經濟增長神話粉碎,艱難的時期可能才剛剛開始。

作為今日世界上最大的商品出口國,中國股市自去年 6 月進入熊市,影響了歐洲和美國的市場。不確定的因素主要有兩項,第一,是中國經濟的真正放緩程度。中國國家統計局公佈去年第三季 GDP 增長率為 6.5%,只輕微低於預期,但據人大國際貨幣研究所理事兼副所長向松祚去年 12 月的演講所披露,中國經濟下行的程度或遠比官方數字嚴重,去年的真正 GDP 或僅 1.67%,更可能是負增長。第二,是中國政府為減輕放緩影響而強行推出刺激措施的程度

中美貿易戰

中美貿易戰自去年開始,到 2019 年才開始「找數」,預計在未來幾個月,出口貿易和企業利潤的減損將更明顯,經濟數據上會暴露關稅制裁對中國的真正打擊。

CNN 形容,中美雙方現正試圖在 2 月底前達成和解,但對於兩國政府是否會在這段時間達成持久協議,市場仍然意見分歧。因為不僅是貿易條款,中美雙方不斷擴大的衝突,如今還包括了在科研技術、知識產權和產業政策等方面的立場。投資公司 Vanguard 的分析師在去年 12 月一份報告中表示:「兩個經濟超級大國之間的休戰之路,可能是坎坷和漫長的。」而一旦和解失敗,數千億美元的關稅可能拾級而上。

但由於預期 2019 年將是經濟下行的艱難時刻,中國政府需要急謀資金應對,CNN 預料,北京正傾向通過談判結束這場持久的貿易戰。然而,分析師提醒,中美貿易戰的長遠影響,包括了談判可能推遲政治對經濟衰退的反應,因為官員都抱觀望態度,正等著美國政府表態,再視乎情況評估可能作出哪些讓步。在這個猶豫不決的階段,就業市場疲弱和資產價格下跌的問題卻一天接一天變得棘手。

中美雙方現正試圖在 2 月底前達成和解。(圖片由*CUP提供)
中美雙方現正試圖在 2 月底前達成和解。(圖片由*CUP提供)

消費力轉弱

「近幾十年來,中國經濟的巨大轉變確實讓數以億人擺脫貧困,亦培養了消費熱潮。」但隨著貿易戰的負面影響浮現,CNN 認為,中國正面臨另一個關鍵問題,就是大眾消費者尚未懂得如何應對一個經濟不穩的新時期。

安本標準投信駐上海投資組合經理 Edmund Goh 形容:「家庭式消費是過去推動中國結構性增長的原因,在很大程度上抵消了經濟放緩現象。」

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