# 商業周刊  

我做生意的風格相當簡單明瞭，我瞄準很高的目標，然後我持續推進、推進，直到成功。有時候，我接受比預期稍差的結果，但多數時候，最終我都能得到我想要的。最重要的是，我認為做生意是與生俱來的能力，刻在基因裡。我不是自負才這樣說，做生意不是聰明就夠了，雖然聰明的確是必要條件，但更多跟直覺有關。就算是華頓商學院（Wharton Business School）最聰明的孩......

編按：全球金融市場經常面臨危機，從過去的金本位制到現在的美元本位制，每一次貨幣體系的變化都可能引發巨大的經濟動盪。1970年代，美國將美元推上國際準備貨幣的地位，讓全球貨幣體系從固定匯率轉變為浮動匯率，這也讓金融市場變得更加不穩定。為什麼美元本位制比金本位制更容易引發危機？為什麼新興國家在每次經濟風暴中總是受傷最重？本文將帶你了解美元本位制的起源、過去幾次重大金融危機的教訓，以及美國如何透過換匯協定來穩定全球金融市場。希望能幫助你一次看懂全球經濟的風險與挑戰。

編按：在全球金融市場中，美國聯準會（FederalReserve,Fed）的基準利率調整不僅僅影響美國經濟，還對全球資本流動、匯率穩定以及各國的貨幣政策產生重大影響。尤其在美元本位制度下，美國的貨幣政策變動往往引發連鎖效應，讓全球經濟體系面臨巨大壓力。

編按：股市動盪、投資失利，讓你煩到睡不著、焦慮不安嗎？其實，面對財務壓力，我們不是只能硬撐。這篇文章帶你一步步認識財務焦慮的來源，以及10個實用、可立即上手的調適方法，從盤點財務現況、建立預算到日常自我照顧，每個步驟都幫助你穩定情緒、重拾安全感。

黃仁勳管理輝達31年，是科技業在任時間最長的執行長，到底這位當代最創新、最成功的執行長，他怎麼打造、管理輝達？與美同步出版、全球第一本輝達授權採訪傳記《輝達之道：黃仁勳打造晶片帝國，引領AI浪潮的祕密》（TheNvidiaWay）一書中，矽谷資深科技作家金泰（TaeKim）分享他輝達觀察31年的獨到見解，其中也包含專訪了黃仁勳本人及百餘業內人士所聽來的內幕故事，以下整理歸納黃仁勳3個「用人哲學」：

一直以來，如何避免在長輩百年後，後代為了爭奪遺產而兄弟鬩牆，甚至對簿公堂，是家族財產傳承中的一大重要課題。在未立遺囑或遺囑無效的情形下，被繼承人的財產將依法律規定的繼承順位及比例來繼承分配，即須按「應繼分」繼承遺產。

本章將帶領各位讀者認識幾種常見的傳承工具，包含贈與、遺囑、控股公司、閉鎖性公司、基金會、信託、家族憲法及家族辦公室，並分析其各自的優缺點、選擇時應注意的事項及使用時機，希望藉由解析這些工具，讀者可以知道如何更好地展開適合自己家族的傳承計畫。首先，從贈與開始說明。

編按：綜觀豪華車、進口車；國產車銷售數字，如果有人問「有錢人平常開哪一種車」時，你會想到什麼車款？實際上，幾乎沒有富人會開輕型車，且令人意外的是，電動車其實不太受富人歡迎。

黃仁勳――全世界都認識的台灣囡仔，如何帶領輝達走過3度失敗，重生為引領AI浪潮的科技巨擘？矽谷科技資深記者金泰（TaeKim）透過專訪黃仁勳、兩位輝達創辦人，以及超過百位業內人士，完成全球第一本輝達授權採訪傳記《輝達之道》將於1月3日在台上市，首度解密最真實、深入的輝達傳奇。

不值錢的煤炭，在特定條件下，可以成為眾人爭搶的鑽石，企業在減碳轉型的過程中，面對的挑戰與機遇，何嘗不是一場碳變鑽石的鍛造？在這場無法迴避的碳風暴中，卻有越減碳、營運績效越好的企業。它們以創新的思維、科技的力量將減碳轉化成經濟動能，每一步努力都在為企業的未來奠定「鑽石級」的基石，為全球永續發展貢獻閃耀光芒。 

我們想讓你知道：台灣上市櫃公司中家族企業為數眾多，近年隨著企業主年齡漸長，各式各樣家變、爭產事件屢見不鮮，專業律師認為，油脂起家的大廠泰山就是經典案例；律師也在《無爭：家業長青的傳承密碼》書中具體建議，例如汽車零組件大廠東陽等妥善規劃的企業，採取提前參與、法律行動等做法，可以確保公司長治久安。以下是書摘全文內容：

產業不同，商業模式往往不同。了解及分析產業商業模式以及其結構性獲利模式的目的在了解一個產業需要什麼樣的營收規模、毛利率以及營業費用率才能賺到對得起股東投入資源的營業利益，進而察覺獲利關鍵所在。了解產業或企業的商業模式後也會讓我們知道，不同產業甚至同產業但商業模式不同的企業，彼此間很難單純的用財報數字去分析及比較彼此間優劣！

我們以「台積電」為例來談談晶圓代工業，如表2-3所示，台積電2兆多元的營業額看起來似乎很大，但是晶圓代工業是重度資本和技術密集產業。多麼的重度資本密集？台積電近年來每年的資本支出都在1兆元左右，這導致台積電需要龐大的股東資源才能撐起公司營運，以2023年為例，台積電平均3兆2,023億元的股東權益（股東給公司的資源）只創造了2兆1,617億元的營收。換句話說，股東1元的投入只能創造0.68元的營收，所以晶圓代工，特別是先進製程晶圓代工業一定要有足夠高的毛利率。如果毛利率不夠高，例如只有30%，又沒有營利事業所得稅抵減優惠的話，台積電2023年的股東權益報酬率就會只剩下一般的11%左右。這個獲利數將使台積電很難像現在一樣砸上看兆元的錢推進先進製程！可是沒有新的先進製程就很難讓營收成長，所以先進製程推進、營收及獲利三者基本上就是一個循環，任何一個節點斷了，就會破壞台積電、三星及英特爾（Intel）的先進製程晶圓代工商業模式。

中租是台灣上市公司中最大的租賃公司，租賃這個行業的商業模式就是向銀行借款，或向外發行債券等方式籌集資金，再將這些資金轉借給銀行業不能承做或成本效益上不便承做的公司或個人，例如做太陽能設備租賃業務、汽機車分期付款業務等等。

為什麼丹麥每年有薪假長達5～6週，每週工時37小時，每天4點以前下班，卻還是有壓倒性的工作產出，甚至屢獲國際肯定？兩年世界競爭力第1名，連續4年商業效率第1名，同時長據世界幸福報告國家。研究丹麥超過15年、長住丹麥13年以上的社會學家和暢銷作家，訪談20位以上商業人士，歸納出78個跟時間價值、人際關係、工作職涯的思維要點，回答你丹麥人幸福工作的祕密。

根據富比士（Forbes）調查指出，在2023年世界主要城市評比中，哥本哈根獲選為實現「工作與生活平衡」的第一名城市。關於哥本哈根奪冠的理由，富比士做出以下分析。

編按：虛擬實境的歷史悠久，早在1938年法國劇作家安托南‧阿爾托就已提出相關概念。隨著科技的進步，頭戴式顯示器（HMD）成為體驗VR的關鍵裝置，並且不斷有新的感官技術如嗅覺與觸覺被研發出來，讓虛擬體驗更加逼真。此外，擴增實境（AR）、混合實境（MR）與延展實境（XR）等技術的出現，進一步模糊了現實與虛擬的界線，開創了無限的應用可能。究竟VR、AR、MR、XR這些酷炫的名詞，到底差在哪裡？本文一次看懂！

編按：這幾年來，AI技術進步神速，而其中最引人注目的就是OpenAI在2022年推出的ChatGPT。這個工具不僅在短短幾個月內吸引了全球數百萬用戶，還徹底改變了我們與科技互動的方式。與傳統的AI不同，ChatGPT可以像人一樣進行自然對話，無論是回答問題、寫文章，甚至幫助做決策，它的應用範圍非常廣泛。然而，ChatGPT的快速崛起也引發了不少討論，尤其是關於它對工作、隱私和技術未來的影響。這股AI風潮，背後的意義與可能帶來的變革，值得我們深入思考。那麼ChatGPT為什麼那麼震撼大家、有哪些優缺點、那些工作不太可能被取代，ChatGPT知識懶人包一文看懂。

過去幾年來，我和好友大衛．庫爾（DavidKuhl）博士，一位醫術相當高明的醫師和文采優美的作者，共同舉辦過多場的個人成長營和領導能力發展研討會。每次我們都會在會中進行一個練習，請與會者想像自己從此刻起只剩下六個月的生命，「假設，在六個月後的今天，就是你在人世的最後一個日子，在那天之前，有哪五件事是你一定得做的？」在場的人聽完這個問題之後常是一片死寂，偶爾會回以乾澀的黑暗幽默。當人們提筆寫下自己接下來六個月一定要做的事，最常見的一件事就是彌補缺憾的人際關係，再者就是完成延宕已久的某個夢想。

九十三歲的老畫家約翰告訴我，他發現過了九十歲之後，有些地方就變得不一樣。他說：「我很喜歡跟別人說，每次我說自己快要九十四歲的時候，就像一個小男孩很高興地說自己快要八歲了一樣。自從我活過九十歲之後，我變得很珍惜活著的每一天。」

跟隨自己的心，同時也要對這世上各種召喚聲——召喚我們追隨他們夢想的聲音——充耳不聞。和我們初見面已經七十幾歲的朗，生長在醫生世家。他的叔叔在當地是位受人敬重的醫師，當朗決定從醫時，家人和朋友全都衷心鼓勵他。就在朗要念醫學院之前，他去找了一位技術很好的整脊師求診，在治療期間，朗認識到自然醫學倡導的人體有自癒能力的概念，療程強調觸碰的益處，他下意識就覺得相當吸引人。朗說：「我馬上就被這個職業吸引，我知道它符合我靈魂的輪廓，如果做這行，我知道我跟隨了自己的心。但整脊醫學在當時還是帶了點神秘色彩，所以當我向大家宣布這個志願時，朋友潑我冷水說：『所以，你現在是決定要當郎中了，是嗎？』但我知道那是我要走的路，所以我得學會不理會這些聲音。」

蘋果幾度嘗試挖角百事公司（Pepsi）總裁約翰．史庫利（JohnSculley），在百事待了16年的史庫利都沒點頭，直到賈伯斯說了一句後來流傳不朽的話，終於打動了他。1983年3月的某一天，在曼哈頓的一棟高樓陽台上，賈伯斯和史庫利眺望著遠方，賈伯斯問史庫利：「你想餘生賣糖水，還是跟我一起改變世界？」

在數位轉型策略前，銀行主要靠分行網路、資料中心，以及多元的產品和服務來擴大業務。但在這個競爭激烈的時代，組織需要透過與合作夥伴合作，發揮潛力，才能實現規模化。

2013年，可口可樂公司的銷售額達到500億美元。不論是品牌或是公司本身，可口可樂在家鄉亞特蘭大（Atlanta）以及全世界都無人可及。可口可樂的成功，完全要拜單一產品所賜：藥劑師約翰．史帝斯．彭伯頓（JohnStythPemberton）在1886年時，調配出的糖、水、咖啡因與古柯鹼（抽取自古柯葉〔coca〕、可樂果〔kola〕）混合物。

今日的我們難以回想巴菲特還不是名人的時期，不過，小型的電視台與報社經營者「大都會公司」（CapitalCities），在1986年買下廣電龍頭「美國廣播公司」（ABC）時，很少人聽過背後出資18％的那個人。當時一小群投資者已經知道巴菲特是厲害人物，華爾街也正在認識他，但一般大眾尚未聽過這位來自奧馬哈的低調分析師。然而，巴菲特隨即成為美國的企業大師，被全球媒體瘋狂追逐，一般民眾透過他了解商業世界，美國最優秀的金融界人士也開始關注他的發言。

在2014年的普吉島管理層會議，星展銀行開始著手實施數位轉型策略。進軍亞洲策略的核心是成為「新亞洲的首選亞洲銀行」，而數位轉型策略的核心是「讓銀行服務充滿樂趣」。數位轉型策略希望專注在客戶旅程，並把握大量新技術帶來的機會，這樣做可以讓銀行「隱身」，為客戶帶來愉悅的銀行體驗。星展銀行的各個部門都開始落實「讓銀行服務充滿樂趣」這個核心策略。

為了發現更多謬誤，我們現在要幫各位練習。當你做每一道練習時，試著運用上面列出的謬誤尋找線索，偵測出謬誤。一旦你養成良好的謬誤偵察習慣，就能找到大部分的謬誤。每一道練習題都有若干推論謬誤。我們會表明為什麼認為此推論有謬誤，並告知謬誤的名稱、加以定義。

所得不可能大過產出。只要發行社會通用貨幣的人願意，他們想要貨幣或名目所得成長多快，就能成長多快。但是，如果每一美元、歐元或日圓購買到的食品、衣物、住所或其他實際商品只有之前購買到的一半，那麼哪怕所得加倍，人們的生活水準也不見得會提高。想要增加社會成員的實際所得，必須提高實際產品的產出。

近來，不少上班族也開始進行房地產投資。投資不動產時，必須計算報酬率。

家電量販店或折扣商店的零售店，在向消費者提供服務時，時而會有「10%折扣」或「10%點數回饋」等相當於降價的優惠方式。10%折扣是從售價扣除10%價款；而10%點數回饋，則是獲得相當於售價金額10%，可在該店使用的點數。雖然都是10%，但兩者有幾處不同。以結論而言，前者的現金折扣較為划算。

對於同一種食品，餐館在晚餐時收取的價格比午餐時高，餐館的這種普遍慣例能夠詳細說明上面討論的一切。

黃仁勳初入美國接受的教育，並不是他父母在家鄉台灣時夢想的教育，他和哥哥被父母先送到美國投靠舅舅，舅舅把他們送到肯塔基州東部鄉下的安尼達浸信會中學，這是一所專門收容少年罪犯的寄宿學校。

在經濟的世界裡，利率如果是一棵棵的大樹，匯率就是一座森林。利率代表金融市場訂出的各種價格，匯率則是反映這些價格與商品市場變化的一國貨幣價格。因此，匯率也能當作國家總體經濟是否發展良好的經濟指標。如果匯率穩定，代表該國的經濟發展穩定；如果匯率不穩定，表示該國的經濟發展也不穩定。這就是為何大多數國家將維持匯率穩定作為最優先的經濟政策課題。認識樹木才能認識森林，認識森林才更了解樹木，利率與匯率的關係也是如此。

現在包括網飛（Netflix）在內，互錄（Hulu）和亞馬遜Prime影音（AmazonPrime）等定額制的串流影音服務相當風行。社會上已從付費購買電影DVD和音樂CD等「物品」的傳統服務形式，轉往每月付固定金額，就能隨時隨地、盡情享受自己喜歡的電影或音樂，也就是購買「體驗」的服務。而這種商業模式就是所謂的「訂閱模式」。

阿賓娜．奎維多（AlbinaQuevedo）是我岳母，我愛她就像愛我親生媽媽一樣。她住在西班牙巴塞隆納一間小公寓，過去七十年來她一直住在這裡。臥室的裝潢簡陋，數十年未變：一面牆掛著她家鄉加那利群島的照片，另一面掛著一個簡單的十字架。自從兩年前摔倒後，她就一直擺脫不了疼痛，無法自己起身或走路，由於這個原因，她幾乎每天二十四小時都只能躺在床上，看著牆壁。她已經九十三歲，知道自己只剩幾個月的時間。

「老」是不分你我，每個人都要面對的事。因此，就讓我們從現在起，想想老後的年金該怎麼處理吧！

最幸福的工作並不等於口碑佳、薪水高的工作（儘管我們都必須賺到足夠維持生計的錢）。有人熱愛當律師、水電工、家庭主婦或全職志工，但也有人嫌棄。研究員試圖找出工作滿意度與實際工作類型之間的明確關係，結果多半徒勞。

二○○七年九月某個晚上，匹茲堡卡內基梅隆大學的大講堂座無虛席，講台上的教授笑得合不攏嘴，這是他的最後一堂講座。他開心地回顧這一生的工作表現、習慣發現他人的優點與長處、不斷地克服障礙也熱愛生活。他在台上精神奕奕、活力四射，簡直是嗨到難以自制。期間還一度趴到地板上，做了一組單手伏地挺身。

真誠的話語能讓人信任，好好地把真相說清楚、講明白，內心也會感到滿足。如果說謊、扭曲別人的話，整個人顯得很虛假，結果就不一樣了，難以言喻的空虛感和悲傷會吞噬你，你們之間可能會有不必要的衝突，關係也不可能更緊密了。

要找出曖昧不明的語彙或措辭的第一步，是以對方描述的議題為線索，去尋找可能的關鍵詞彙。關鍵語彙或措辭是指在議題的脈絡中，或許有一個以上意義的詞彙；也就是說，你必須先釐清詞彙的意義，才能決定是否同意或不同意溝通者。為了說明在議題中出現的專用術語意義的潛在好處，我們來談兩個被廣泛討論的議題：

我時常會煩惱夫妻、家庭、社區、國家，甚至全世界，是否都可以和平共處。你也會擔心這些嗎？後來我想起小時候在學校學到的「說真話、公平玩」，這就是我們對孩子們的要求，也是我們對朋友、上司和鄰居等人期望的行為準則。

許多人迷迷糊糊地活在利率的世界裡。生活周遭不管走到哪裡都有利率，股票、債券、房地產等資產市場跟利率有關比較不令人意外，其實在一些看來無關的地方也一樣有利率存在。要說我們一直在跟利率打交道，一點也不誇張。下面一起來看看幾個例子。

每個人可耗費的時間和精力有限。即是指每個人的勞動力都有極限，因而藉此賺來的錢也有限。然而，資本不一樣。資本沒有極限，也不受時間和空間限制，可以幫你做任何事。資本就如同你雇來的工人，而且如種姓制度般有階級之分。換句話說，是根據現有財產帶來的獲利差異來區分。

過去，退休積蓄通常只需支應10至15年；現在因為提早退休和壽命延長，退休所得往往必須支應25年至35年。許多退休者現在面臨疑問：「我的退休積蓄夠支應餘生嗎？」，答案取決於你目前在壽命跑道上的何處？你能產生的所得池以及你的風險偏好，參見圖8-6。伴隨著壽命增長以及傳統積蓄的報酬率依舊不高，愈來愈多人有退休積蓄不足以支應餘生的風險。接近退休者的心裡有下列疑問：

沖繩、地中海與其他傳統飲食不但有抑制發炎的特殊效果，也有消炎功效。營養素共同發揮作用、合力消炎，並邀請免疫細胞與細菌參與全身上下的各種生理途徑。消炎不僅需要omega-3，也需要植物性食物裡的多種物質，例如多酚會活化幫助受損組織修復的基因。化學家曾經從柳樹皮裡萃取苦澀的黃色水楊酸晶體，製作阿斯匹靈（既能減輕發炎也能消炎的現代消炎藥不多，阿斯匹靈是其中之一）。許多其他植物也含有水楊酸，幫助它們抵禦細菌和壓力源，水果和蔬菜裡都有水楊酸，但是香料與香草的含量最高，例如辣椒粉、薑黃、紅椒粉，以及含量最豐富的來源之一：孜然。研究顯示飲食以天然的植物性食物為主的人，血液裡經常有微量水楊酸，與每天服用低劑量阿斯匹靈的人相似，差別是沒有已知的有害副作用。

iKala：2018、2019年時，我們已經注意到市場有個趨勢，就是台灣人才的pool（池，指數量）似乎在變小當中。一方面是因為新創很發達，加上台灣新創資金鏈和人才鏈都越來越完整，開公司蔚為風潮。那時我們就在想，要再進一步吸引人才的話，我們到底應該具備什麼樣的思維？

投資股市也有分層級。這裡的層級指的不是水準，也不是層級愈高、境界愈高的概念，而是我根據經驗總結出的一套標準，說明如何更長期穩定地共享公司成果。結論便是應以經營者的心態投資，才會相對接近股市投資的本質，合乎我的農心投資哲學。多數人以為的最佳投資法——消息面投資，實際上是最低層級的投資方式。

作者：你看我們很多優秀的科技公司、消費品公司，總是有辦法在各國找到最優秀、想去他公司上班的人才。這些公司裡面一定有一套讓不管從哪個國家來的人才，都可以很舒服工作的方法。這裡面最重要的一個體現，就是英文。

詢問企業人士：「我們該打官司嗎？」，通常得到的答覆是：「不要」，打官司涉及結果的不確定性、冗長的纏訟期以及高成本。但是，有時候打官司是有道理的，賽局理論思維是一個幫助做出此決定的實用框架。我們來看看澳洲聯邦科學與工業研究組織（以下簡稱CSIRO）對抗包括微軟、英特爾、戴爾、惠普在內的舉世最大科技公司以捍衛WiFi專利的例子。這故事歷經超過10年，各方起先採取消極行動，後來的行動愈來愈積極好鬥，策略最終的結果是CSIRO獲得4億美元賠償金，用來資助有利於澳洲國家利益的更多研究。

現代央行奉行的圭臬是：低利率可以刺激經濟成長。這也是近年央行熱衷在經濟衰退時大力調降利率的原因。然而，證據顯示利率和經濟成長並非負相關，反而是正相關，因此升息往往伴隨著經濟成長。這也許部分解釋了過去十年來先進國家施行的低利率（甚至是負利率），卻沒有創造出多少實質經濟成長的原因。