新台幣強升逼出倒閉潮？1產業恐爆無薪假、裁員，專家：歷史將重演

新台幣兌美元匯率繼上週五（2日）單日強升逾3%後，市場高度關注今（5日）是否會摜破「30」整數大關、直探「2字頭」。匯率的急遽升值引發產學界高度憂慮，根據工商時報，中央大學經濟系教授吳大任示警，在基本關稅成本壓力下，匯率若持續大幅升值，恐對低毛利出口企業形成「雙殺」，經營風險劇增，甚至可能引發無薪假與裁員潮。工商團體則呼籲政府應適時介入調節，減緩衝擊。

匯損侵蝕利潤，低毛利企業首當其衝

吳大任教授指出，台灣出口商目前即便暫獲關稅豁免，仍需面對約10%的基本關稅。對於毛利率僅約20%的企業而言，若再加上新台幣升值6%至7%以上（例如從33元升至31元），兩者相加的成本壓力極為沉重。

他舉例，一筆100萬美元的訂單，在匯率33時可換得新台幣3300萬元，但若升至31，則僅剩3100萬元，匯損高達200萬元，足以將原本微薄的利潤轉為虧損。這將導致廠商不敢接單，後續可能衝擊就業，引發無薪假甚至裁員。他強調，毛利率較低的企業在此波升值中風險最高，高毛利企業雖受影響，但仍有獲利空間。

吳大任認為，近期台股反彈吸引外資匯入，推升新台幣需求是主因。雖然預期央行不會放任情況惡化，但若無強力干預，升值壓力恐將持續。

歷史殷鑑，2020年曾現中小企業倒閉潮

回顧2020年新冠疫情期間，新台幣也曾強升至28元兌一美元。當時雖有部分企業成功轉型、提升附加價值，但更多體質較弱的中小企業則難以承受壓力，最終黯然關廠。歷史經驗令各界不敢掉以輕心。

商總榮譽理事長賴正鎰也表達深切擔憂。他指出，若新台幣真的升至28元，與先前33元相比高達5元的匯差，對自行車、工具機等傳統產業將是巨大打擊。

更嚴峻的是，相較於可能維持穩定甚至貶值的人民幣，台灣產品在中國大陸市場的競爭力將明顯弱化。同時，還需面對來自南韓、日本等鄰近國家的競爭壓力，以及潛在的關稅戰衝擊。賴正鎰因此呼籲政府與央行應適度介入調節匯市，避免新台幣升值幅度過大、過快，協助企業度過難關。

財經專家：避險操作反加劇升勢，壽險業匯損壓力山大

此外，財經專家游庭皓也指出，新台幣匯率升勢過於迅猛，已導致出口商及壽險業者面臨急遽惡化的匯兌損失。在此壓力下，不少企業為求緊急止損，紛紛湧入市場進行避險操作（如拋售美元、買入遠期外匯），然而這種集中的避險需求反而形成了短線的資金壓力，進一步推升新台幣的單日升值幅度，形成一種「越避險、升越快」的短線循環。

游庭皓更點出台灣金融體系的深層隱憂，特別是壽險業。他警告，壽險業手中的美債部位近年已因美國的「暴力升息」而承受價值減損的壓力，「（新台幣）再這樣（大幅升值）下去」，疊加嚴重的匯兌損失，明年壽險公司恐怕將難以發放股利，屆時股東可能「只能領到環保杯」作為紀念品，凸顯問題的嚴峻性。

市場正密切關注今日新台幣走勢，以及中央銀行的態度。如何在穩定匯率、抑制通膨與維持出口競爭力之間取得平衡，正嚴峻考驗著政府的財經智慧。 （相關報導： 新台幣暴衝，2行業恐成重災區！央行放手不救？背後策略公開 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／李伊晴