川普關稅戰讓台幣升值，房市有機會撿便宜嗎？胡偉良分析未來走向，房價恐不跌反增

2025年，美國總統川普重返白宮後，其「美國優先」政策再度發酵，並迅速波及台灣。近期貿易談判傳出三大要求：半導體產業赴美加碼投資、擴大採購美國能源產品，以及台幣升值。這場談判看似針對貿易失衡，實則對台灣經濟結構與產業根基造成直接衝擊。其中，半導體外移與匯率升值的雙重打擊，更可能成為壓垮台灣經濟的兩大關鍵因素。

一、半導體外移：產業重心流失的開端

台灣長期以來仰賴高科技出口，尤其半導體產業堪稱「護國神山」，佔台灣GDP、外匯儲備與就業人口比重極高。但在川普政府的壓力下，台積電與多家晶圓與封裝大廠被迫加碼美國設廠，資本、技術、人才皆逐步外流。

這種「政策性外移」，不僅改變產業供應鏈地理分布，也削弱了台灣作為全球半導體樞紐的地位。當資源、訂單、技術重心轉向美國，台灣本地供應鏈的完整性將面臨瓦解風險，進一步影響上下游電子業、精密製造、研發服務與相關就業市場。

更嚴重的是，這種「主動外移」並非市場行為，而是外交壓力下的結構性讓步。一旦核心產業轉移，台灣將失去最具競爭力的經濟支柱，未來對全球資本與市場的議價能力將大幅減弱。

二、台幣升值：資產泡沫與出口雪上加霜

匯率升值往往被視為強勢貨幣象徵，但對出口導向經濟體而言，卻是潛在毒藥。當台幣升至過高水平時，台灣產品在國際市場的價格競爭力將明顯下滑。尤其高科技產業以美元計價，一旦毛利被匯率吞蝕，將影響整體接單意願與營運信心。

同時，升值也會吸引大量國際熱錢湧入，推升股市與房市，形成虛假繁榮。資金湧入資產市場，推高價格、壓低報酬率，並讓中產與年輕人更難承擔購屋與投資風險。這種「升值泡沫」如若破裂，將形成系統性金融風險，重演1997年亞洲金融風暴與日本泡沫崩盤的歷史教訓。1986年到1989年，台灣經歷了一場由新台幣升值引發的資產價格大漲潮，房地產市場在此期間出現了歷史性的上漲，新台幣升值24.3%下，促成熱錢湧入，帶動股市與房地產市場大漲， 主要精華區房價在1986-1989年期間翻了約四倍，全台平均則約為三倍多。

三、外患當前，台灣更須強化內部經濟體質

面對外部壓力加劇，台灣不能坐等國際環境改善，而應主動強化內部結構。其中，「擴大內需」與「推動都更改建」將是兩大穩住經濟根基的有效路徑。

（一）擴大內需：打造內生動能的長期基礎

台灣長期仰賴出口成長，但面對美中貿易戰與關稅壁壘日益嚴峻，建立穩健的內需市場勢在必行。政府應透過擴大公共建設投資、強化國內消費、提高勞動所得與社會支出等手段，提升整體民間消費力與企業內需動能。

例如，強化社會住宅、托育建設、綠能公共設施，既可擴大投資、創造就業，也能滿足長期結構需求。同時，培育本土品牌與服務型中小企業，亦可提升內需韌性，使台灣不再完全依賴國際市場擺盪。

（二）推動都更改建：刺激投資、重建產業循環

根據統計，台北市屋齡超過30年的住宅交易占比已超過五成，甚至如大安區更高達七成。全台主要城市也面臨大量老舊住宅存量壓力。這些老屋不僅居住安全堪憂，也影響整體城市更新與經濟活化。

透過推動都更與危老改建，不但能改善市容、提升生活品質，更可有效拉動建築、材料、營造、金融、家居等相關產業鏈。這是一種由內而外、結構性刺激經濟的手段，特別適合在資金氾濫、建設遲滯時期進行。

更重要的是，推動都更能讓國內資金「回流本土」，導引熱錢投向實體建設，減少泡沫擴張風險，同時帶動稅收與就業。

四、結語：台灣不能只是防守，必須主動重建經濟平衡

川普關稅談判是台灣現階段經濟結構脆弱性的照妖鏡。出口依賴、核心產業外移、匯率被迫升值，皆暴露出台灣缺乏自主抗壓能力的問題。

此刻正是台灣重新平衡經濟的關鍵時刻。唯有從擴大內需著手，建立自主市場，並加快都更改建、導入長期實體投資動能，才能真正穩定經濟，避免墜入泡沫與衰退的惡性循環。

當全球風暴襲來，台灣不能再只是防守者，更要成為局勢變化中的主動因應者，為自己創造出路，為下一代守住希望。

文／胡偉良 （相關報導： 川普開鍘台灣32％關稅「房價有機會下跌嗎」？胡偉良分析未來房市走向：難怪無法降溫 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／林俐