自2024年10月起，印度股市已連續5個月下跌，創下30年來最長跌勢，過去一年的漲幅已全數回吐。在川普關稅政策、美中競爭格局變化的影響下，市場開始討論印度股市到底處於山腰，還是已經跌至谷底？
印度股市為何突然熄火？三大因素成關鍵
印度股市在過去8年持續上漲，吸引大量外資進駐，成為全球罕見的長牛市場。然而，如今這股熱潮卻急速降溫，原因主要有以下三點：
1.貿易環境生變！川普關稅政策衝擊印度出口
美國總統川普曾揚言將對貿易逆差國加徵高額關稅，印度首當其衝。近期，莫迪訪美時，川普甚至未親自接見，而是派馬斯克（Elon Musk）先行會面，被外界解讀為印度在美國貿易政策中的地位下降。
2.外資撤離！印度吸引力下降，資金流出加劇
過去，美中對抗促使大量外資撤出中國、轉進印度，但如今這股趨勢開始逆轉。印度土地與人工成本雖低，但關稅負擔增加，許多企業開始尋找其他更具競爭力的市場。
3.估值過高！印度股市本益比過高，投資風險升溫
印度股市長期高估值，已讓許多投資機構提高警戒。作為發展中國家，印度的經濟成長仍面臨高風險，一旦全球市場不再視其為「新興市場」，而是「競爭對手」，印度的優惠政策恐怕將逐漸減少，進一步影響其經濟轉型。
市場專家怎麼看？未來恐持續震盪！
Aditya Birla Sun Life資產管理公司首席投資長Mahesh Patil表示，印度短期內可能會有技術性反彈，但這「是給你賣的，而不是反攻的訊號」。Kotak Institutional Equities執行長Pratik Gupta也指出，印度的資金流出雖然趨緩，但仍未見資金回流，短期內市場缺乏強勁買盤支撐。
印度股市能投資了嗎？投資人這樣看
持有印度持股者：逢高調節，降低風險
未進場者：目前非最佳進場時機，建議觀望
關注政策變化：美印貿易關係、產業轉型能否成功，將是決定印度股市未來關鍵
隨著2025年全球經濟變局加劇，印度股市能否走出低迷，仍有待觀察。但可以確定的是，當前市場仍處於高度震盪階段，投資人應審慎評估風險，避免過早進場！（資料來源：基金事）
