進入七月，台股市場正步入「深水區」，面臨今年以來最集中的風險考驗。政策變數、地緣政治緊張、關稅期限逼近，以及即將公布的第二季財報，多重利空交織，恐將導致台股轉弱，市場震盪加劇。面對這樣的複雜局勢，投資人該如何辨識風險層級、調整持股結構，才能保護本金不受傷害？Smart致富月刊社長林正峰接受專訪時警示，不只0050買錯時機報酬可能差一倍，更深入解析台股潛在風險，並提供台積電操作區間與2025下半年投資新攻略。
台股七月四大風險壓境：市場震盪恐加劇
林正峰指出，台股在四月急殺至17,300點後，因川普突然給予90天關稅寬限期而快速反彈。然而，目前的市場正處於一個尷尬的高點，存在四大風險：
1.外資空單重壓，籌碼結構轉空： 近期期貨市場外資空單再度突破五萬口，顯示外資雖買現貨，卻同步布局期貨空單避險，對台股短中期表現普遍偏保守。
2.川普關稅倒數啟動，拉貨效應結束： 美國對等關稅計畫進入實施倒數，川普表示不延長寬限期。這意味著七月起，銷美比重高的台廠將面臨更高關稅，上半年為規避已提前拉貨，恐導致七月營收出現明顯空窗期。
3.政治與地緣風險升溫： 7月26日台灣將進行第三階段全國性罷免案投票，加上中國可能在七月加強對台軍事演訓、軍機繞台、海上實彈演習及資訊戰干擾，地緣政治風險短期難以緩解，將抑制資金進場意願。
4.基本面壓力：財報預告期＋營收斷層： 除了提前拉貨造成的營收空窗，八月底即將迎來半年報。市場恐在個股除權息後，提早反映財報影響，特別是毛利率、營益率偏低的個股，將面臨獲利了結壓力。
股市供給量偏低，挑戰前高恐需時間化解
林正峰分析，目前大盤在年線（約22,300點）之上，上方累積大量套牢賣壓，而近期台股上漲時的成交量僅3500億至3800億元，遠低於當時的5000億至6000億元。這意味著若無市場資金瘋狂湧入，單靠現有量能難以有效突破前高。因此，市場將進入「時間化解空間」的盤整期，過程中不排除會再測試季線（約20,900點）。
他建議，若投資人先前在20,000點以下沒有上車，季線附近（約20,900點）是一個可以「稍微上車」的機會。即使面對川普言論等政治盤可能導致大盤跌破20,000點，也不必過於擔心，因為他認為17,300點的底部不會被跌破。若再次跌破20,000點以下，投資人甚至可以考慮將現金或部分定存投入。 （相關報導： 00919、0050、00713大評比，高股息ETF還能買嗎？專家推1檔「抗跌避險王」，股災還能賺 ｜ 更多文章 ）
0050報酬「反常」警示！股市波動不均勻，專家建議低波高股息ETF
林正峰特別警示，雖然0050去年報酬率高達48%，比大盤多出16個百分點，但這已「偏離常態報酬」。他指出，股市的長期年化報酬率通常落在8%到10%，但其波動性並不均勻。例如0050上市後第一個十年（2004-2013年）年化報酬僅6.2%，但第二個十年（2014-2023年）卻飆升至12.1%。當股市出現快速上漲，偏離常態報酬過多時，通常會累積需要處理的問題，或引發意想不到的變數，例如國家政策干預。
