聯準會宣布降息2碼　專家曝美國經濟走向：這數字1年後在哪才是決戰點

美國聯準會宣布降息2碼、啟動降息循環，並暗示還會再降息，帶動市場慶祝行情，美股3大指數19日皆開高，標普500指數更創下盤中新高紀錄。對此，宏利投信投資策略部副總經理鄧盛銘在節目《財經一路發》中預測，聯準會11月有機會再降2碼，年底前再降1碼。

對於聯準會9月利率會議宣布降息2碼，鄧盛銘分析，目的是為了管理市場，因為市場短期內降息預期過於強烈，原本年初市場預計降5、6碼，後來變為4.5碼左右、最高為5碼，聯準會為了管理降息預期，所以進行平衡性操作；而降息2碼與就業市場下滑的關注性提升有關，聯準會委員關注的預期認為，失業率相較6月利率會大升約3倍左右，但通膨已回到平衡，失業率若下跌將會難以挽回，因此才作出此決策。

鄧盛銘指出，這次是美國4年半以來重新啟動降息循環，而降息反映在10年、2年期公債殖利率的上漲狀態，但目前只是反映到今年底，明年還要再看。針對Fed點陣圖明年4碼、後年2碼，3年總計將10碼，跟6月數值相比點陣圖位階明顯下移，他則指出，趨勢上來說方向變得更鴿派，而宏利投信內部認為，明年約降1碼、後年約降2碼，11月有機會再降2碼，年底前再降1碼，下緣將會降到接近14.25。

鄧盛銘續指，一方面是因為月底公布的個人消費支出物價指數（PCE）得到控制，另一方面與市場利率超前，聯準會期望能主導市場，不再處於被動狀態，目前聯準會到下一次開會仍有1個半月，短期數字仍有下行空間。他表示，目前美國經濟只是降穩，但相對來說還是軟著陸的機率較高，而未來1年後中性利率的水準維持在多少才是決戰點。 （相關報導： 聯準會急降2碼有難言之隱？陳鳳馨點破1不尋常：市場反應跟預期完全不同 ｜ 更多文章 ）

鄧盛銘也說，10月上旬美國大選前，企業獲利狀況也是關注焦點，因為選前2個月市場波動度較大，目前美國一半以上持有的是政治盤，民主黨主要偏向關注財政支出，而共和黨主要提及減稅造成的影響，某種程度都會造成通膨。降息某種程度上來說，連動到美國中小企業的資金成本壓力，進而牽連到美國失業、就業狀況，並加以獲得中小企業、本土中間選票的支持。