巴菲特幾個月內賣光台積電!日本百年老商社,為何成為股神新寵兒?

2023-05-25 12:00

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巴菲特重新配置資產,看好實力雄厚的日本老企業。(美聯社)

巴菲特重新配置資產,看好實力雄厚的日本老企業。(美聯社)

巴菲特旗下的波克夏,在去年第四季減持台積電86%股份後,於今年第一季清空所有手上的台積電。巴菲特的新策略,是將資產配置在日本。

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從2020年8月開始,波克夏就開始投資日本的五家商社,並在2022年11月增持。

這些商社都是傳奇性的老公司,包括:伊藤忠商事株式會社(Itochu Co.)、丸紅株式會社(Marubeni Co.,)、三井物產(Mitsui & Co.,)、三菱商事(Mitsubishi Co.)和住友商事株式會社(Sumitomo co.)。自從2020年波克夏公布持有之後,五間公司股價平均已經上漲了超過一倍;同時,日本日經股指和標普500指數的回報率都在20%左右。

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在一般投資人眼中,這些百年老商社似乎不是特別吸引人的標的,它們被稱為sogo shosa(綜合商社),最早主導日本的進出口貿易,在全世界各地採購原物料、販售日本產品至海外。如今,這些公司從紡織、食品到機械都投資,巴菲特的評論是:跟波克夏實在太像了。

這些公司尤其重視能源投資。三井物產在智利投資銅礦、在澳洲投資鐵礦和煤炭,也持有巴西礦商淡水河谷(Vale S.A., VALE)的6%股份。

2022年,日本是全球最大液化天然氣進口國,其中,三井物產和三菱商事在世界各地都投資液化天然氣,也在俄羅斯的石油天然氣項目「薩哈林2號」中持有近四分之一的股份,以確保日本國內穩定的供應。

去年能源價格大漲,帶動這些公司的利潤,例如三井物產去年3至12月的利潤同比成長33%,主要來自能源、礦產和金屬投資,也使波克夏受惠。

日本股票越來越有吸引力

波克夏充滿信心看好日本市場,加上2023年,日本股市反彈,東證指數已累計上漲12%,表現甚至比美國市場更優異。投資者有理由相信,這次的反彈和之前不同,可能代表日本市場正在好轉,因為前首相安倍晉三在任時推行的公司改革正在生效。

《華爾街日報》原文:巴菲特看好日本股市,投資者也許應該跟進

日本公司素來以資產負債表上龐大的現金聞名,但是安倍晉三的政策實施後,公司向股東返還的現金大幅增加。三菱商事日前宣布買回22億美元、最多6%的公司股票。2022年,日本企業股票買回和股利發放金額創下新高,東證指數的成份股公司(包括TOYOTA,任天堂,SONY等)宣布的股票回購金額達3兆日圓(相當於220億美元),股息發放金額也達到27.8兆日圓的歷史紀錄。這些舉動會提升每股收益、讓投資人分享更多利潤。

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