編按：阿里巴巴這家改寫全球局勢的公司，曾在2000年差點倒閉，當時，軟銀孫正義以一筆2,000萬美元資金挹注，救活了這家公司，成為一段傳奇佳話。不過，軟銀、甚至更早期的高盛，其實都不是最早相中阿里巴巴的投資人。現任矽谷Seraph投資集團亞太區合夥人的周宏雋，憶起當年任職於星展銀行子公司、新加坡Transpac投資集團時，看著馬雲上台提案，Transpac成為阿里巴巴第一個投資人的經歷。以下內容為周宏雋口述、記者整理。
Transpac是亞洲老牌的創投，早年投資了還未上市的宏碁。1999年時，網際網路.com風潮正席捲全世界，當時Transpac在台灣及大陸投資了徐福記食品、東森媒體科技、利奇機械等公司，而在東南亞市場的投資，以傳產居多，科技公司很少。Transpac更遲遲沒有投資網路領域，非常著急。馬雲的臉孔，現在舉世聞名，但周宏雋記得，當年他與Transpac同事第一次見到馬雲時，大家都被那張奇特的臉嚇到了，「臉好像被削過」。此外，讓我無法忘懷的是馬雲的演講能力，內容普通，但是「從他嘴巴說出來，就很有說服力。」電視上的歐巴馬、柯林頓都很會演講，但我聽過的實體英文演講中，馬雲無疑是最具魅力的。
當時，馬雲已經被各路人馬拒絕了三、四十次，為何Transpac最後還是決定投資呢？除了馬雲的口才，Transpac也想要趕快搭上網際網路的順風車，另外的原因是，投資金額只有五十萬美元，是Transpac投過最小的一筆案子。
實在不太懂網路，卻不得不投：史上最小額投資
其實，當時Transpac也投了另一家網路公司Yes Mobile，由台灣某大學教授和學生一起創立，做的是行動商務。聽來很符合趨勢，但當年手機螢幕小，沒有智慧型手機，也沒有像現在專門為手機提供的格式及內容，必須在手機上看網頁版，連看股票行情都顯得吃力；再加上當年物流、金流等配套都不成熟，發展手機購物非常困難。而且團隊在台北市區租下很貴且裝潢漂亮的辦公室，錢燒得快，半年多後公司就收掉了。
當年同事和我回頭看，如果當年馬雲跟Yes Mobile兩家公司，只能二選一的話，我們很可能會選成員看起來體體面面的Yes Mobile，而不是在外面混跡多年、又「長相奇特」的馬雲。因此阿里巴巴這筆投資的成功，多少存在運氣成分。
在終於找到第一家投資人後，馬雲憑三寸不爛之舌，兩個月後募到了高盛的兩百萬美元，以新創來講算募到很多錢了。在蔡崇信以及創始「18羅漢」陸續加入後，馬雲仍然掌管管理大權，但他的管理能力並不好，公司狀況不好、甚至於沒錢快倒了，投資人開始要求他交出管理權。雖然馬雲後來照做，但危機未解 ，Transpac帳面上甚至已乾脆沖銷投資金額五十萬美元，準備認賠對阿里巴巴的投資。 （相關報導： 搶救快被踢出美國的兩百多家中企！美、中罕見讓步，阿里巴巴的資料終於給看了？ ｜ 更多文章 ）
後來，軟銀投下的2,000萬美元像一場及時雨，加上馬雲專注對外募資，管理經營交給團隊，一切上軌道之後，開始了超乎投資人想像的成長。Transpac最後在2005年阿里巴巴上市後出售，賺取達91倍回報，是當時許多公司創投前輩從業一輩子，也未曾看過的驚人投報率。
