不只台積電，外資正關注新的護國群山：軟體業

我們想讓你知道：對照人口5千萬的韓國，資本市場已有2家市值各達6百億美元之譜的軟體業巨頭，作者認為，台灣軟體業表現也將更加精彩；且外資投資人逐漸注意到這個產業，相信台股理當有更多「護國群山」浮現，

在前面的兩篇文章中，我們分別用不同面向，包括了全球資本市場的動向、台灣法規環境下的變遷等來闡述、證明台灣軟體業的躁動，並點出了和其他的國家相比，台灣軟體業者稱得上物美價廉，另外隨著新創創募資案例湧現、主管機關態度日漸開放等等條件下，台灣的軟體業正在往趨勢的風口移動，軟體業接軌資本市場的腳步將會更加穩固。在本次專欄內，我們將進一步利用更多的數據來描繪台灣軟體業未來的樣貌。（延伸閱讀：誰是台灣資本市場的明日之星？）

台灣市場能蘊育出多大的軟體公司?

以資本市場的角度來看，有多大的市場就能夠孕育多大的公司，我們將亞洲排名前十大市值的軟體相關公司市值拉出來看，前五名為中國或香港公司，包含大家耳熟能詳的阿里巴巴(Alibaba Group)、騰訊(Tencent Holdings)、網易(NetEase)、美團(Meituan)、京東(JD.com)，其他則有另外兩間日本公司瑞可利(Recruit Holdings)、任天堂(Nintendo)，兩間韓國公司Naver、Kakao與一間印度公司印孚瑟斯(Infosys)。

如果我們拿規模與台灣相近的韓國市場來看，目前韓國前兩大的軟體業者Naver、Kakao市值都約在6百億美元左右，以此當作基準，我們認為保守估計，台灣應該至少要可以至少孕育1家市值3百億美元以上的公司。然而台灣最大的軟體業者富邦媒，目前的市值僅約1百億美元左右，離三百億美元仍有差距。另外我們也觀察到，現在台灣市場中軟體業的資金大部分都集中在單一公司身上，光是第一大業者富邦媒的市值，就約當等於市場上其他軟體相關業者的總和，這代表了台灣軟體業的整體與個別市值，都仍有許多提升的空間。（延伸閱讀：新創募資案例湧現、資本市場逐漸開放，台灣軟體業10年榮景來了！） （相關報導： 新創募資案例湧現、資本市場逐漸開放，台灣軟體業10年榮景來了！ ｜ 更多文章 ）

誰是台灣軟體業潛在的投資者?

前面的文章中我們曾提到，有越來越多大型外資機構投資人，開始投資亞洲、甚至是台灣的新創軟體業公司，如果我們攤開台灣第一大軟體業者富邦媒，以及另一家也是台灣原生的軟體公司沛星互動科技(Appier)的股東名單，能發現這兩家軟體公司的投資人有許多重複之處，包含美國的資本集團(Capital Research Global Investors)、Grandeur Peak Global Advisors，與英國的安本標準(Aberdeen Standard Investments)等等，這也顯示了台灣的軟體業有能力及潛力來吸引這些國際投資人的關注。而仔細研究韓國兩大軟體公司Naver、Kakao的股東名單，可以發現光是國際投資人就高達了4百多位，像是挪威央行投資管理公司(Norges Bank Investment Management)、普信集團(T. Rowe Price Associates)、施羅德投資(Schroder Investment Management)、富達投資(FIL Investment Management)與景順顧問(Invesco Advisers)等都列於前幾大投資人之內，而這些機構投資人同時也是對台灣資本市場有興趣、且已有一定持股的投資人。如同過去我們曾說過，若一個投資人曾投資過某間上市軟體業者，那他們大概很難忽略那些後起之秀，而這些投資人也將會是未來台灣軟體業在發展壯大的途中可以尋找的潛在投資者。

除此之外，近期中國監管機構近期陸續出台了許多的監管政策，受影響的產業包含了醫藥、地產、教育等等，而這股整頓之風近期也吹到網路科技業，中國政府對於網路科技業的新舉措(包含反壟斷調查、整頓工作文化等)導致市場資金竄逃，並流向其他的市場，而這也是台灣軟體業者得以接觸更多國際資金的一個機會。

在今年四月的第九屆Taiwan CEO week活動中，我們邀請了許多的台灣軟體業者如富邦媒(Momo)、網家(PChome)、91APP、Gogolook以及伊雲谷等等來參加，並引起全球投資人對台灣軟體業的首度關注，然而我們相信這些只是冰山一角，台灣仍有許多優秀的軟體業者正蓄勢待發，在QIC九月底舉辦的第十屆活動中，我們更加大力道，將邀請上市及未上市共約15家台灣軟體業者與會，像是美妝科技領導廠商玩美移動、資安科技新創公司奧義智慧、SaaS 軟體服務商凱鈿、跨國AI公司愛卡拉、半導體IP設計服務公司上峰科技、亞洲領先設計購物網站Pinkoi、旅遊體驗與行程線上平台KKday等等，都是我們看到很有潛力的公司，而之後我們也會陸續邀請更多的軟體業者來參加我們的活動，直接與全球前100大的軟體業投資人對接，我們希望鼓勵更多優秀的台灣軟體公司站出來，並協助他們能夠被市場、被國際投資人所看見。 （相關報導： 新創募資案例湧現、資本市場逐漸開放，台灣軟體業10年榮景來了！ ｜ 更多文章 ）

作者為QIC寬量國際創辦人李鴻基