美國終局之戰倒數計時 美股中長線有基本面、政策面激勵不看淡

2020-11-03 18:02

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台北富邦銀行表示,在美國經濟逐步復甦及聯準會維持低利率環境的氛圍下,美國大選後美股審慎樂觀。圖為美國總統候選人川普(左)與拜登(右)。(美聯社/影像合成:風傳媒)

台北富邦銀行表示,在美國經濟逐步復甦及聯準會維持低利率環境的氛圍下,美國大選後美股審慎樂觀。圖為美國總統候選人川普(左)與拜登(右)。(美聯社/影像合成:風傳媒)

美國總統大選的共和黨川普(Donald Trump)與民主黨拜登(Joe Biden)誰能入主白宮即將揭曉,選前政經局勢的紛擾與不確定可望歸零,新任總統將開始落實新政策,推進投資市場邁入嶄新之局。無論是川普連任或拜登勝選,台北富邦銀行(以下簡稱北富銀)表示,在美國經濟逐步復甦及聯準會(Fed)維持低利率環境的氛圍下,選後美股審慎樂觀,根據彭博(Bloomberg)自1950年至今的統計資料顯示,標普(S&P)500指數在總統大選年的11月單月上漲機率超過50%、12月單月上漲機率超過80%,而美股中長線在政策面、基本面的激勵下不看淡,因此建議投資人可分批買進,逢低布局。

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從全球金融市場過去20年的歷史漲跌來分析,明晟(MSCI)世界股價指數第4季起平均漲幅為1年中最佳季度,而標普500波動度指數或恐慌指數(VIX)則自11月後波動度開始下滑,直到隔年7月邁入夏季平均波動度才躍升,此際正逢2020年第4季,再加上美國大選後不確定因素消失,股市回歸基本面,包括美國景氣持續回溫、年底前獲利了結資金重回市場布局、低利環境的持續,讓選後美股具上行潛力。

新興亞洲亦可望因選後資金回流及拜登的外交政策受益

北富銀指出,川普與拜登的政策明顯相異,投資人不論股市、債市投資配置之標的選擇,建議以當選者的產業策略來篩選。若川普連任,雖然市場普遍預估會繼續強調美國優先政策,不排除對中國採更強硬的手段,造成市場波動,但他的減稅政策與對股市的看重,有助科技、傳統能源等產業;若拜登當選,美國科技網路巨頭可能要負擔更多稅金,影響企業獲利,但他的大型財政與基礎建設計畫,將為美國工業、基礎建設、原物料、綠能、醫療生技內需等行業帶來新機會,價值型股票或受惠較多。此外,新興亞洲亦可望因選後資金回流及拜登的外交政策受益,投資人可多留意新興市場債。

展望未來,即便全球新冠肺炎(武漢肺炎)病例日前已突破4600萬且持續攀升,歐洲多國再次封城對經濟復甦不利,然而全球經濟穩步回溫、寬鬆貨幣的流動性環境,還有疫苗研發陸續傳佳音、未來疫情可望受控的期待,為股市醞釀沉潛後活躍的契機,中長線樂觀以待。債市受惠景氣溫和復甦,推升長天期公債利率上揚,高收益債(由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對於利率變動之敏感度甚高,故可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。此類產品不適合無法承擔相關風險之投資人)利差仍有收窄可能,即價格有進一步上漲的空間。

20201103-川普與拜登的政策差異。(資料來源:台北富邦銀行)
美國總統候選人川普與拜登對產業造成的影響。

 

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