美國終局之戰倒數計時　美股中長線有基本面、政策面激勵不看淡

美國總統大選的共和黨川普（Donald Trump）與民主黨拜登（Joe Biden）誰能入主白宮即將揭曉，選前政經局勢的紛擾與不確定可望歸零，新任總統將開始落實新政策，推進投資市場邁入嶄新之局。無論是川普連任或拜登勝選，台北富邦銀行（以下簡稱北富銀）表示，在美國經濟逐步復甦及聯準會（Fed）維持低利率環境的氛圍下，選後美股審慎樂觀，根據彭博（Bloomberg）自1950年至今的統計資料顯示，標普（S&P）500指數在總統大選年的11月單月上漲機率超過50%、12月單月上漲機率超過80%，而美股中長線在政策面、基本面的激勵下不看淡，因此建議投資人可分批買進，逢低布局。

從全球金融市場過去20年的歷史漲跌來分析，明晟（MSCI）世界股價指數第4季起平均漲幅為1年中最佳季度，而標普500波動度指數或恐慌指數（VIX）則自11月後波動度開始下滑，直到隔年7月邁入夏季平均波動度才躍升，此際正逢2020年第4季，再加上美國大選後不確定因素消失，股市回歸基本面，包括美國景氣持續回溫、年底前獲利了結資金重回市場布局、低利環境的持續，讓選後美股具上行潛力。

新興亞洲亦可望因選後資金回流及拜登的外交政策受益

北富銀指出，川普與拜登的政策明顯相異，投資人不論股市、債市投資配置之標的選擇，建議以當選者的產業策略來篩選。若川普連任，雖然市場普遍預估會繼續強調美國優先政策，不排除對中國採更強硬的手段，造成市場波動，但他的減稅政策與對股市的看重，有助科技、傳統能源等產業；若拜登當選，美國科技網路巨頭可能要負擔更多稅金，影響企業獲利，但他的大型財政與基礎建設計畫，將為美國工業、基礎建設、原物料、綠能、醫療生技內需等行業帶來新機會，價值型股票或受惠較多。此外，新興亞洲亦可望因選後資金回流及拜登的外交政策受益，投資人可多留意新興市場債。

展望未來，即便全球新冠肺炎（武漢肺炎）病例日前已突破4600萬且持續攀升，歐洲多國再次封城對經濟復甦不利，然而全球經濟穩步回溫、寬鬆貨幣的流動性環境，還有疫苗研發陸續傳佳音、未來疫情可望受控的期待，為股市醞釀沉潛後活躍的契機，中長線樂觀以待。債市受惠景氣溫和復甦，推升長天期公債利率上揚，高收益債（由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對於利率變動之敏感度甚高，故可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。此類產品不適合無法承擔相關風險之投資人）利差仍有收窄可能，即價格有進一步上漲的空間。 （相關報導： 風評：每個環節都出錯，蘇貞昌暴怒還有什麼用？ ｜ 更多文章 ）