美薪資增長不及期待、油價挫，本週FOMC釋鷹派前景可能性降低、美元滑落
美2月NFP增幅升至23.5萬人，勞參率追平12個月新高63%，失業率再降至4.7%，惟薪資僅增長0.2%、遜於預期0.3%，與此同時，最新數據顯示美頁岩油鑽井平台開工數量續攀升至近1年半新高617台，WTI油價累計連4日重挫9.08%至每桶48.49美元，預示後續通膨增長將受拖累。儘管上述均未改變本週3/16 FOMC升息1碼的普遍共識，但已大幅打消各方對會後Fed委員利率預測可能上調年內升息次數的高度期待，Dow Jones收漲44.79點、自上週低迷表現回揚，美10年公債殖利率未能突破波段新高，觸及近3個月高位2.6218%後轉而下滑，另因傳ECB內部出現終止QE前先升息的聲音、Mnuchin擬於G20強調不會容忍其他國家利用貶值獲取貿易優勢，加劇美元指數跌勢。本週聚焦FOMC、G20財長與央行行長會議，會後聲明若未能釋放更鷹派的政策前景，加上美政府可能再透露希望美元走弱的訊號，將促美元指數進入下修趨勢。
ECB態度明顯轉鷹，EUR/USD於1.05有守，上半年有望測試1.09大關
上週四ECB維持利率不變，會中上調今明兩年GDP及通膨增長預估，總裁Draghi指出ECB去除了於必要時「動用所有職權範圍內可使用的工具」來提振經濟增長及通膨的措辭，因目前並無採取進一步行動的緊迫性、降息可能性已下滑，另市場傳ECB更討論於結束QE前進行升息，雖上述看法未獲得普遍支持，但仍表明ECB鴿派立場已大幅削弱，目前期貨隱含利率顯示ECB 12月升息機率已達5成，在ECB有望加速收緊政策之際，我們估EUR/USD短線於1.05有守，上半年或有機會向上測試1.09關卡。
台灣通膨壓力仍低、全球政經環境不穩，估CBC最早9月才考慮升息
目前期貨隱含Fed 3月升息機率已達100%，後續將關注是否會上調其升息次數至3次以上，同時市場亦開始推測CBC將於何時跟進升息。綜觀台灣經濟數據包括1月外銷訂單年增5.2%且連6個月成長、2月出口年增27.7%創6年來新高，惟亮眼表現部分因低基期所致，而CBC所在意的物價水準1-2月平均僅上揚1.09%、凸顯通膨仍溫和，加上總裁彭淮南曾提及台灣貨幣政策不盡然要依循美國的路走，表明在全球政經動盪、經濟復甦力道緩慢以及Trump政策的不確定性壟罩下，均讓CBC審慎應對，預估CBC最快9月才會考慮升息。另台股擁有本益比低、現金殖利率高等優勢，一旦Fed3月決策不如預期暗示將加速升息，美元下修壓力將上揚，有助台幣挑戰前波高點30.650，並增溫屆時若overshooting短線向30.5/30.4靠攏的可能性。
PBoC貨幣政策基調不離穩健中性，今年升息機率偏低，人民幣穩定停留區間
2017開年以來PBoC貨幣政策基調不離穩健中性，其曾於春節前上調MLF(中期借貸便利)操作利率，並於節後第1天進一步調高SLF(常備借貸利率)與OMO(公開市場操作)利率，此外在兩會期間，行長周小川表示，貨幣適當在穩健方面做得更加中性，若貨幣政策太鬆，有些企業三去一降一補的壓力不夠，另副行長易綱則於此前指出，是否升息要看中國自身經濟。目前中國積極去槓桿、允許經濟放緩，推估今年升息機率偏低，而人民幣將比較穩定停留目前區間盤整，上半年CNY、CNH於6.94可望獲得較強支撐。
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