全球財經掃描：Yellen深化很快升息期待，美元、債殖利率創高

自Trump當選後，以美債為首的全球債市多出現一波顯著的跌勢，並以長債跌幅較大致殖利率曲線趨陡，美10年公債殖利率及與2年利差分別觸及2.3006%、1.0051個百分點高位，除反應Trump未來可能推動大量財政赤字政策並帶動通膨等近期因素外，事實上，由美債持有大國持續拋售美債的資訊來看，說明此波債市空頭恐本是必然的趨勢，因此慎防未來回檔空間應相當有限，因為此波屬於結構性的調整。根據最新出爐資料顯示，9月海外央行與民間投資者共拋售美債766億美元，創歷史次高，且中、日、沙等大國正在調降美債部位當中，其中，中國已降至1.16兆美元、創2012/9來最低，日本則降至1.14兆美元、沙國也跌至2014/6來最低，連8個月減持。而受到美長債崩跌帶動，多國長債亦跟隨走跌，英、歐、澳、日、台等國10年公債殖利率自11/9低點起算至波段高點，跌13-53個基點，預計長線修正幅度不致逾跌幅的50%。

本週焦點回顧：

美10月零售銷售勁增0.8%，前月增幅上修至1%，而10月CPI年率升至2014/10來新高1.6%，核心CPI年率稍滑落至2.1%、猶處高位，鞏固市場對Fed將於12月升息的信心。另Fed主席Yellen昨赴議會聽證，稱若數據提供更多證據、Fed相對很快就會升息，副主席Fischer認為美國經濟成長前景足夠強勁，逐步升息的理由非常充分，其餘voting委員Rosengren、Mester與Bullard皆表態支持12月升息，僅偏鴿派理事Tarullo呼籲應審慎關注金融市場是否已收緊。市場方面，市場對Trump將擴大財政支出的政策前景抱以高度期待，加上美數據表現亮眼、Fed官員增強升息前景，激勵美元指數一路上揚至2003/4來新高101.010，截至週四週收高在100.890，美10年債殖利率震盪區間亦往上移、昨重寫年高2.3044%，截至週四收高15.25個基點至2.3026%。 （相關報導： 聯準會主席：「合適的升息時機」很快來到 市場評估：12月升息機率超過9成 ｜ 更多文章 ）

下週關注重點：

美國下週經濟數據不多，包括房市相關與耐久財訂單等，市調估後者或增1.1%。除Fischer談話，另將公布11/3 FOMC會議記錄，該次會後聲明對通膨看法更趨樂觀，且稱升息的理由正在逐漸增強，推測記錄將對美國經濟前景給出更多正面評論，綜合考量本週多位Fed委員均表態支持12月升息，且傾向淡化Trump當選所帶來的衝擊，促使投資者對Fed將於12月升息的預期濃厚，或助下週美元指數與美10年債殖利率續維持強勢，前者下檔估於99.800獲撐，上檔阻力或在102.800，美10年債殖利率估區間介於2.1500%-2.4000%。

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