李顯峰觀點:德意志銀行的風暴及重整,百年銀行浴火重生

2019-09-14 05:50

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德意志銀行執行長索因,日前宣布採取一系列顯著改革措施以轉型,使得人們對近年國際金融市場動盪不安的情勢又生疑竇。

德意志銀行執行長索因,日前宣布採取一系列顯著改革措施以轉型,使得人們對近年國際金融市場動盪不安的情勢又生疑竇。

從1990年開始,德銀朝著「大型化」與「國際化」發展。德銀的經營結構起了根本變化,企業貸款再也不是核心業務,投資部門承諾更高的獲利機會……連員工所奉行的價值觀也隨著改變。

德國最大也是最國際化的銀行「德意志銀行」(Deutsche Bank,以下簡稱德銀),近年來頻傳重大事件;自2018年4月8日起擔任執行長的索因(Christian Sewing),於今(2019)年7月24日在官網上宣布已經採取一系列顯著改革措施以轉型,重整這家百年銀行。使得人們對近年國際金融市場動盪不安的情勢又生疑竇,更增添了一樁不安的國際金融機構事件。

德銀1870年在柏林成立,至今(2019)已有149年,揭示「豪情奔放」(Passionto Perform)的經營信念。德意志銀行股份公司是全世界最大的投資銀行,為全球十大外匯交易商之首,市占率為15.68%。2011年德意志銀行資產增加14%,達2.16兆歐元(2.88兆美元),超越法國巴黎銀行,曾首次成為歐洲第一大銀行。

德意志銀行執行長索映(Christian Sewing)(美聯社)
德意志銀行執行長索因,宣布採取一系列顯著改革措施以轉型,重整這家百年銀行。(資料照,美聯社)

德銀集團架構及財務表現

德銀集團業務範疇包括企金及投資銀行、個金及商業銀行、資產管理等部門。德意志銀行核心部門,以環球交易業務部(Global Transaction Bank)為代表,為企業及商業銀行業務客戶提供各類服務。2019年第2季環球交易業務部、個金及商業銀行、資產管理等部門業務占集團營收的65%。投資銀行的業務專注於提供融資、財務顧問、固定收益及貨幣和債券資本市場等項目,而且為德國資產管理市場的領導者,業務遍布全球並擁有多元化產品組合。

2019年第2季德銀集團合併財務報表顯示總資產有1.43兆歐元,較2018年年底增加7%,其中按公平價值總金融資產財產為6,300億歐元。而總負債1.37兆歐元,較2018年年底增加7%,其中按公平價值總金融資產財產為4,576億歐元。股東權益649.8億歐元,較2018年年底減少5%。

但德銀集團的股價表現不佳,2014年8月29日每股26.04歐元,呈現跌勢,跌至今年3月1日剩下8.17歐元,宣布重整後,8月23日跌至6.36歐元。依據Macrotrends公司公布,德銀集團槓桿比(長期債務除以股東權益)自2016年底的2.71降低至2018年底的2.26,2019年6月30日為2.32;股東權益比(ROE)近年來幾乎都是負數,僅2018年底為0.39%,今年6月30日跌至-4.9%;資產報酬率(ROA)近年來幾乎都是負數,僅2018年底為0.02%,今年6月30日跌至-0.24%;每股盈餘(或稱每股收益,EPS)自2015年以來都是負值,2018年為-0.089歐元(-0.01美元);本益比(每股市價除以EPS)自2015年9月30日至今年8月23日都為0.00。經營結果財務表現不佳。

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