12月31日不一定是年底!6步驟教你看懂財報、輕鬆學會投資美股

2019-08-05 08:50

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財報才是真正的教科書教材。

財報才是真正的教科書教材。

簡單6步驟  隨時查看10-K財報

了解巴菲特的投資方式之後,接下來就要學習如何看懂美國公司的財務報表(簡稱財報)。

為什麼要看懂財報呢?這是因為每一筆錢都是自己辛苦賺來的,在投資一家公司之前,至少要知道這家公司在做什麼。財報才是真正教科書等級的投資教材,與其看一些只講觀念的投資書籍,不如自己看看財報,更能直指核心。

此外,直接看公司的財報,比看標準化格式的財報數據網站來得有優勢,因為每家公司揭露的方式都不太一樣,有些科目若比率較高或具重大性,在財報中都會被要求分開揭露,因此投資人只要看公司財報上的分類,就可以知道這家公司的主業與經營模式。

舉例來說,嘉年華郵輪(Carnival Cruise,美股代號CCL)在2014年的財報中,將食物(Food)、燃料(Fuel)以及佣金、交通和其他(Commissions, transportation and other)等重大支出,都分得非常詳細(詳見圖1)。光看到這些項目,就可以有些聯想,例如油價漲跌會影響公司獲利,非常簡單,不是嗎?

我相信很多投資美股的人,可能看過10 本以上的投資書籍,但卻連10頁的財報都沒看過。畢竟一份隨便就100 頁起跳的「上市公司財報」,已經讓人覺得是難以跨越的障礙,若再加上「美國」、「英文」等字眼,就更令人視為畏途。也因此,一看到有人拿財報出來,可能就暈頭轉向了。

但事實並非如此,因為美國上市公司財報是公司用來提供投資大眾資訊最重要的工具,通常不會寫得太難,讓一般人都看不懂;況且財報裡面充滿豐富、全面的信息,非常值得一讀。美國有些公司財報有2 種,一種為10-K,另一種為Annual Report。10-K是給美國證券管理委員會(SEC)的正式財報,而Annual Report 除了包括10-K,常常還會有公司執行長寫一堆自我表揚的話與不知所云的照片,所以我通常只看10-K。

要注意的是,10-K中,每家公司的財務年度(fiscal year)會有所差異:有些公司的營業區間與日曆年相同(calendar year,指每年1月1日~12月31日),例如麥當勞(McDonald's,美股代號MCD);有些公司的營業區間卻不一定,例如耐吉(Nike,美股代號NKE)2018 年的財務年度期間為2017年6月1日~2018年5月31日。因此,大家在看10-K時,必須注意這家公司的財務年度是什麼時候,以免與實際情況有落差。

觀察財報分類,可看出公司主業和經營模式
 

以下介紹我如何查詢美國公司的10-K財報:查詢美國公司10-K財報——以麥當勞(McDonald's)為例

STEP1進入美國證券管理委員會(SEC)的首頁(www.sec.gov)。在➊「FILINGS」(申報檔)的下拉選單中,點選➋「EDGAR Search Tools」(電子化數據分析系統搜尋工具)。

美國證券管理委員會(SEC)的首頁(www.sec.gov)
 

STEP2點選左方側欄的➊「Company Filings」(公司文件)。

點選左方側欄的➊「Company Filings」(公司文件)。
 

STEP3接著,在「Fast Search」(快速搜尋)中,輸入麥當勞的美股代號➊「MCD」,並按下➋「Search」(搜尋)。

在「Fast Search」(快速搜尋)中,輸入麥當勞的美股代號➊「MCD」,並按下➋「Search」(搜尋)。
 

STEP4畫面會出現各項財務報告列表,在「Filing Type」(檔案類型)中輸入➊「10-K」,並按下➋「Search」(搜尋)。

畫面會出現各項財務報告列表,在「Filing Type」(檔案類型)中輸入➊「10-K」,並按下➋「Search」(搜尋)。
 

STEP5接著,畫面就會出現所有與「10-K」有關的資料,你可以挑選自己想看的年度。此處以2019年2月22日公布的資料為例,點選「Format」(格式)下方的➊「Document」(文件)。

畫面就會出現所有與「10-K」有關的資料,你可以挑選自己想看的年度。
 

STEP6出現各種文件格式檔案後,點選「Document」(文件)下方、「Form 10-K」右方的➊「mcd-12312018x10k.htm」,即可看到麥當勞2019年2月22日公布的10-K完整內容。

出現各種文件格式檔案後,點選「Document」(文件)下方、「Form 10-K」右方的➊「mcd-12312018x10k.htm」,即可看到麥當勞2019年2月22日公布的10-K完整內容。
 

作者/ 朱建雄Joseph 

本文摘自《美股達人Joseph揭密:巴菲特準星投資術》

巴菲特準星投資術
 

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