想賺錢,投資策略其實是爛方法!?進出市場前先面對自己的心魔!

2019-07-15 18:00

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投資前了解個人心理弱點,並且尋求方法面對它。(示意圖/ StockSnap @pixabay)

投資前了解個人心理弱點,並且尋求方法面對它。(示意圖/ StockSnap @pixabay)

這幾天我稍微複習一下 Howard Marks 的兩本書,順便重新整理自己的投資思維體系。
我覺得 Howard Marks 的著作一直給我相當大的幫助,尤其是現在當我把重心全部放在美股、面對波動更為劇烈的金融市場,如何處理投資風險比什麼都重要…而我總是能從他的內容獲得新的啟發。
比起過去重視能打敗大盤多少 %,現在我的想法變得更為謹慎,從過去單純思考「我要怎麼打敗大盤」,現在則是在想「我要怎麼獲得風險調整後的報酬」。而這取決於投資策略和流程是否合理,當然也不能忽略運氣扮演的角色。

找到適合自己的投資風格

如果某種投資風格或價值觀不符合你真正的個性,這種心態和做法的不匹配,將非常容易產生不理性的投資決策。投資的第一步是了解自己的心理弱點,並且尋求方法面對它。
像我自己現在的投資風格,會非常強調分散風險和評價水準的重要性
當我開始學投資的時候,因為研究所商管的背景以及對後期巴菲特的崇拜,投資風格偏向集中持有優質公司的方式。
儘管這種方式讓我在過去幾年,搭著牛市的行情而獲利,但我在過程中也好幾次因為波動,而未經分析地拋掉股票。

下重注似乎不適合我…

在成為券商研究員之後,我覺得自己對於企業基本面的掌握和熱情上,和同事們比起來幾無優勢,和客戶比起來就差更多了。我的經驗、情報完整性和思考能力也許比一般散戶好,但仍然無法讓我在長期之下持續繳出超額報酬。
這幾年我也開始摸索適合目前自己的投資方法,從過去先找好公司再等待好評價的方法,轉換到便宜股票中過濾優質公司的流程,並且運用財務學的研究成果、分散投資等方法建立自己新的投資流程。
我後來覺得這個投資方向,比較能有紀律地消除掉自己的相對弱項(基本面研究和投資心理)。專注在投資策略和模型上,讓我也比較有餘裕去發展職涯、累積資本,同時在基本面研究這條路上精進。

關鍵是保持彈性

上面這些內容是幾個月前寫好的,不過前幾天看到威宇的臉書有這麼一段話,讓我再次思考自己的投資方法:

或是很多人喜歡說「投資方法沒有好壞,只有適不適合」,這句話我已經批評了好幾年,如果你的目標是賺錢,投資方法就是可以區分好壞。我也許沒辦法講一個 100% 賺錢的策略,但我可以講好幾個 100% 賠錢的策略,以賺錢的角度來看,這些投資策略就是爛方法。

乍看之下「適不適合」不該是選擇投資方法的標準,但我是覺得自己是在排除眾多個 100% 賠錢的方法後,從剩下的方法中先挑我比較能上手的來執行。
這不代表我這輩子都會用這個方法。即便是 Warren Buffett 在漫長的投資生涯中,也轉變了他自己的投資方式,依然得到優異的報酬率。
如同我前面說的,現在以量化為導向的投資作法,相對之下比較適合我,因為這樣我也比較有機會,去學習和累積更多質化分析的技巧。
投資這個領域有太多方法可以學習了,資產類別(股票、債券、衍生性商品)、分析範疇(個股、產業、總體)、事件導向(套利、分拆、私募)…每一項你都可以看到投資大師出沒。所以我真的覺得,關鍵是保持彈性,同時精進自己的投資能力。

本文獲授權轉載自《Freddy Biz Note 商業筆記》

 

 

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