台積電上看4000元？先進製程爆動能　專家揭「AI定海神針生態系」選股策略

晶圓代工龍頭台積電15日召開第三季法人說明會，單季營收達1兆4942億元，市場關注財測是否上修、2027年成長動能，以及先進製程、封裝的擴產進度，對台積電短期營運及中長期展望均持高度樂觀態度，外資更上調目標價至3000至4000元以上。對此，財經媒體人李孟蓁於《先探說》節目中指出，台積電第三季營收年增將近51%，優於原先財測高標；第四季隨著Rubin GPU正式放量、AI ASIC以及二奈米新產品持續出貨，預估第四季營收有望增加10%至15%。

針對市場關注的漲價以及毛利率，李孟蓁表示，法人預估2027年台積電先進製程報價可能調漲5%至10%，成熟製程也有0至5%的漲價空間。即使處於2奈米量產初期，可能會對毛利率造成一些壓力，但隨著產能利用率提高、產品組合改善，甚至有法人預估，2027年台積電毛利率有望逼近70%。部分法人預估，台積電3奈米月產能將從今年底的18萬片增加到明年底的21萬片；2奈米擴產速度更快，預估將從今年底的10萬片增加到明年底的18萬片，成長率高達80%。

李孟蓁續指，對先進製程AI晶片而言，非常重要的CoWoS先進封裝，法人預估產能將從今年的14萬片擴充到22萬片。法人預估，台積電未來幾年的擴產還會持續加速，且這波AI需求帶來的成長機會，不只在台積電本身，最直接受惠的還有半導體設備、材料及先進封裝供應鏈。至於市場關注台積電與馬斯克Terafab的合作案，她則認為，目前看起來機率並不高，且馬斯克也表示，Terafab將由旗下公司自建、自營運，台積電最多承租部分廠區，並無確切的合作計畫。

另外，李孟蓁也在節目中指出，面對動輒數千元的個股，一般投資人難以下手，ETF成為另一種選擇。在ETF部分，績效前10名裡面有9檔都有台積電，代表台積電依然是最重要的基本盤，但也因此，真正拉開績效差距的可能是背後其他持股的成長爆發力。目前績效前10名的ETF每一檔都有配息，差別主要在於配息頻率。

李孟蓁指出，若需求是固定現金流，配息頻率相當重要；若著重長期投資，配息頻率就不會是重點，而是要看整體報酬與持股成長性。李孟蓁總結，台積電作為這波AI浪潮的定海神針，其帶動的生態系成長機會不容忽視。對一般投資人而言，更應留意持股結構、波動風險，以及是否符合自己的投資需求。

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