高股息越領越心虛？台股5萬點前「資產體檢4件事」　內行示警：退休金別被通膨吃了

台股本周逢國慶日連假，回顧周四連假前最後一個交易日（10月8日），加權指數下跌492.93點，收在49,313.44點，外界關注下周一能否衝破5萬點大關；其中，台積電（2330）下跌35元，收在2,550元，跌幅1.35%，大盤呈現回檔走勢。股海老牛今（10）日在臉書以「股息一塊也沒少，日子卻越過越緊？」為題，談及通膨及實質購買力的變化，他提醒，投資人要注意「動用過去盈餘撐出來的配息」，零用錢只靠存款維持，撐不了很久。（延伸越讀：退休金新制上路！年資案例試算：40歲前全押積極型，「這類人」90歲帳戶近2000萬）

股海老牛提到，許多人的股票股數、股息長期來一塊都沒少領，但和5年前比起來，現在卻是月領月心虛，因為少的是「購買力」，「通膨」和投資一樣會滾複利，單看一年無感，但假設每年2%，10年後物價累積漲約22%、20年後更接近49%，換句話說，同一筆股息在20年後，購買力約剩下3分之2，如退休金動輒就是2、30年，長期來看差距才會浮現。

「穩定不等於成長！」股海老牛特別提醒，配息雖穩，但公司沒成長，在開銷爬升的狀況下，現金流仍被鎖在原地，要小心是靠拉高配息率，實際動用過去盈餘撐出來的配息，就如同薪水沒漲，但卻靠存款維持零用錢，只能撐得了一時。他也說，「體感通膨率」往往高於官方數字，加之退休後醫療照護比重會拉高，「真正啃掉股息的，往往是自己家裡那本越寫越厚的帳本。」（延伸閱讀： 圖解》百萬勞工退休金要漲了！勞保、國保雙年金攻略：年資未滿15年能領嗎？）

至於該如何因應？股海老牛指出，有幾個重點需要關注如下：

• 股息：EPS有沒有跟著成長，配息率是不是一路拉高
• 個人通膨率：檢視近年實際支出
• 核算缺口（每2年）：年度股息減掉必要開銷，看缺口是否變大
• 投資：部分資金放在獲利仍在成長的標的，或把部分股息再投入
  

「三商巧福原汁牛肉麵也要185元了！」股海老牛指出，巷口的陽春麵、雞腿飯，價格早就漲了好幾輪，投資人在股息入帳時，不妨也可以想想，最愛吃的牛肉麵現在變多少錢了？就有網友留言分享，「便當很有感，從75、80、85、95、..到現在125。我的薪水只增加一點，不靠股票轉一些，真的無法退休。」

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