AI題材持續帶動電子股輪動，但先前最強勢的記憶體族群近期出現回檔。前政府基金操盤手黃豐凱在《豐富│財經一路發》節目中表示，市場上已有部分大型資金自記憶體撤出，轉向矽晶圓、ABF、石英元件等族群。他直言，當利空開始影響股價，就代表「籌碼是亂的」。
黃豐凱指出，記憶體先前漲幅過大，市場又傳出SK海力士可能回頭生產較低階DDR產品，加上美國可能針對美光、SK海力士、三星進行反壟斷調查，使市場開始重新評估成熟製程記憶體漲價的延續性。
兆易創新示警 DDR行情恐進入休息
節目中也討論到中國記憶體大廠兆易創新公告，稱記憶體價格漲勢不可持續，行業週期性明顯，估值也偏高。阮慕驊指出，兆易創新今年以來股價已大漲逾5倍，即使公告示警，股價跌幅仍有限，但相關消息對台股記憶體族群已造成壓力。
黃豐凱分析，HBM高頻寬記憶體仍是高階需求主軸，供給依舊緊張，但台灣記憶體廠主要強項在DDR等成熟產品，若中國DDR產品重新被市場接受，或國際大廠回頭補足供給，台廠壓力將升高。他認為，記憶體行情目前「要休息了」，投資人應居高思危。
國巨漲價50% 被動元件仍有族群差異
除了記憶體，市場也關注被動元件漲價題材。阮慕驊提到，國巨電容產品傳出漲價幅度高達50%，部分高階電容現貨價格甚至在一個月內大幅飆升。不過，國巨股價卻未因此強攻，顯示市場可能已提前反映利多。
黃豐凱指出，被動元件內部差異很大，不能一概而論。若AI伺服器需求能從目前主流規格轉向X7R，國巨與華新科將較受惠；但若未順利轉換，和伸堂、信昌電、大毅等特定產品線業者反而可能更有優勢。他提醒，股價漲多後仍需要整理，必須觀察哪些公司真正受惠。
功率元件、矽晶圓點火 成熟製程報價蠢動
近期功率半導體也成為盤面亮點。阮慕驊指出，中國多家半導體廠已發出漲價函，功率半導體、IGBT、碳化矽MOSFET、類比IC等產品陸續調漲，漲幅約15%至25%。台股方面，富鼎、大中、強茂等相關個股也受到市場追捧。
黃豐凱分析，由於過去市場資源大量集中在先進製程，成熟製程產能遭限縮，如今功率元件、類比IC、6吋與8吋產能都出現吃緊狀況。他認為，若中國成熟製程都能調漲報價，台灣的聯電、世界先進、合晶等供應鏈也具備漲價理由。
資金輪動到矽晶圓、ABF與石英元件
黃豐凱透露，部分資金已從記憶體轉進矽晶圓、ABF與石英元件。他指出，矽晶圓通常會在晶圓代工與記憶體需求好轉幾季後，開始反映供需改善，因此近期合晶、中美晶、環球晶、台勝科等個股強勢表態。
此外，ABF與ABF設備也受到資金關注。黃豐凱認為，南電短線受惠漲價題材，但真正需要觀察的是有新產能開出的景碩與臻鼎。至於石英元件，則因打進AI應用，且部分規格由台日廠商共同競爭，也逐漸被市場注意。
台股Q3怎麼操作？
展望後市，黃豐凱認為，第三季台股可能進入整理與輪動格局，不會再像前一波由大族群全面上攻，但仍有矽晶圓、功率元件、部分被動元件、ABF與ABF設備等「小分隊」具備攻擊機會。
他提醒，記憶體與部分光纖概念股相對走弱，投資人若持有弱勢股，應留意是否需要調整部位。黃豐凱強調，股市不是不能做，而是第三季更需要看清楚資金流向，選對仍有實質需求支撐的族群。
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