台積電轉強！台股7月開門紅大漲893點　阮慕驊示警：4萬8是深水區、Q3恐高檔震盪

台股7月首個交易日迎來開門紅，加權指數終場大漲893點，收在47,018點，成功收復4萬7千點關卡。財經專家阮慕驊在《豐富│財經一路發》節目中指出，今年以來只要碰到月初、尤其是第一個交易日，台股多半表現不差，7月行情也延續這項慣性。但他也提醒，雖然大盤強彈，距離前高48,200點仍有約1,200點空間。從6月以來走勢觀察，台股並非沒有創高，而是兩度創高後都出現壓回，已經從4月、5月一路突破的強勢格局，轉為橫盤整理、高檔震盪。

阮慕驊形容，指數越接近4萬8千點，就越像進入「深水區」，往上攻堅壓力不小。他指出，當天盤中指數一度來到47,300點附近，但收盤仍被壓回，櫃買指數盤中也一度漲逾2.5%，最後漲幅收斂至約1%，顯示短線追價力道開始受到考驗。

法人動向方面，集中市場三大法人合計買超約530億元，其中外資買超323億元、投信買超146億元，自營商避險部位也買超約60億元。相較之下，櫃買市場三大法人合計賣超25億元，尤其投信單日賣超46億元，抵消外資買超力道，反映中小型股面臨較大調節壓力。

盤面表現則強弱分明。阮慕驊指出，台積電法說會前夕，股價開始轉強，外資也回頭買超，帶動台積電單日上漲95元，漲幅近4%；聯發科、日月光、台達電等大型權值股也有表現。不過，記憶體族群成為弱勢重心，包括華邦電、南亞科、群聯、旺宏等個股出現回檔。金融股也在前波漲多後拉回，國泰金從高點回落至95元，富邦金、中信金也同步走弱。

阮慕驊也提到，隨著大型權值股與AI供應鏈表現強勢，主動式ETF今年績效受到市場關注。他以主動式科技ETF為例指出，部分產品今年漲幅已明顯勝過大盤，若能掌握先進製程、高階CCL、PCB、散熱、AI測試等族群，確實能讓投資人用ETF方式布局整條AI產業鏈。

但他也提醒，主動式ETF最容易在一路向上的行情中打敗大盤；若第3季轉為區間震盪，能否繼續創造超額報酬，就會成為真正試金石。

前政府基金操盤手黃豐凱也表示，過往第3季相對較難操作，加上今年上半年已大漲一波，市場難免有壓力。不過，在7月中台積電法說會前，大盤仍有機會維持輪動格局。

黃豐凱指出，目前盤面主導權仍在大型權值股，特別是台積電；但櫃買指數上方壓力較重，操作中小型股必須更精挑細選。他提醒，弱勢股不宜一味攤平等待翻身，第3季應更重視資金流向與族群強弱變化。

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