川普宣稱「戰爭快打完了」，油價飆上119美元又反轉！分析師：期中選舉壓力太大，迫使華府對伊朗收手

美國與伊朗的軍事衝突近日不斷惡化，造成油價狂飆、股市慘跌，美國總統川普9日突然宣稱「美國已經對伊朗的空軍與海軍造成嚴重破壞，這場衝突會比他最初設定的『四周』還要快結束」。不過《路透》也尖銳指出，川普至今沒說清楚「勝利」是什麼，更沒人知道戰爭結束究竟意味著什麼？

川普9日在佛州的記者會警告，如果伊朗試圖封鎖攸關全球五分之一石油供應的荷莫茲海峽，美國的攻擊將會大幅增加：「我們會狠狠地打擊他們，讓他們或任何幫助他們的人，永遠無法恢復那個區域的運作。」不過他在接受美國哥倫比亞廣播公司（CBS）的電話採訪時，卻說「這場戰爭已經非常完整，差不多了」，美國甚至正在考慮接管荷莫茲海峽。

面對華府的施壓，德黑蘭當局卻絲毫沒有退讓之意。革命衛隊發言人強硬回擊，宣稱美國與以色列的攻擊要是持續下去，他們不會允許「任何一公升的石油」離開該地區，同時強調「我們才是決定戰爭何時結束的人」。對於剛剛接任最高領袖的穆吉塔巴·哈米尼（Mojtaba Khamenei），川普則是表態「無法接受」，持續要求伊朗「無條件投降」。

目前看來美伊戰爭似乎還不到結束的時候，但川普為何宣稱「戰爭快打完了」？《路透》指出，由於伊朗的警告與中東戰事導致荷莫茲海峽實質上被封鎖，此處的油輪已經超過一週無法航行，生產商更被迫在儲存設施爆滿的情況下停止抽油。布蘭特原油期貨9日盤中一度瘋狂飆漲29%，沙烏地阿拉伯與其他OPEC成員國更削減了供應。

9日最終收盤時油價上漲約7%，創下2022年以來的紀錄，幸好油價在一度飆升到119美元後回落，不過2月28日美以聯手空襲伊朗後，國際原油價格確實大幅上漲（2月27日的WTI原油價格為66.96美元/桶，布蘭特原油約70.79-72.48美元/桶）。《路透》指出，油價在美國具有極高的政治敏感度，當前美國選民最在意的也是民生與物價問題。由路透社與易普索（Reuters/Ipsos）的最新民調顯示，高達67%的美國人預期未來幾個月汽油價格將會上漲，而且只有29%的民眾支持這場戰爭。

先鋒投資（Pioneer Investments）的策略師帕雷什·烏帕迪亞亞（Paresh Upadhyaya）向《彭博新聞》一語道破了川普突然轉向的原因：「很明顯，我們找到了川普總統的痛點。為了期中選舉，他因為暴漲的汽油價格而面臨巨大的政治反彈。」

為了解決燃眉之急，川普在與俄羅斯總統普京通話後表示，美國將對「某些國家」豁免與石油相關的制裁，以緩解短缺。《路透》引述多個消息來源分析，這可能意味著美國將進一步放寬對俄羅斯石油的制裁，儘管這會讓懲罰莫斯科入侵烏克蘭的努力變得更加複雜。此外，消息人士向《路透》透露，釋放戰略石油儲備或限制美國國內出口，也在華府的選項清單中。 （相關報導： 「台灣網友水準太差，比沒晉級的中華隊還不如！」文保景「故意被三振」遭網暴，韓媒反批出征網友太低劣 ｜ 更多文章 ）

通膨巨獸反撲：全球央行的降息預期破滅

油價的飆漲直接牽動了全球債券市場與通貨膨脹的預期心理。《彭博》報導，國際貨幣基金組織（IMF）估計，如果能源成本上漲百分之十並持續一年，將使得全球通膨率上升約零點四個百分點，並使全球經濟成長率下降多達零點二個百分點。彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）更提出警告，當原油價格達到每桶133美元時，通常就會引發需求破壞。

普信集團（T. Rowe Price）多資產部門的資本市場策略師提姆·莫瑞（Tim Murray）表示：「石油可以說得上是全球通膨最重要的單一輸入變數。」他補充指出，由於大多數亞洲經濟體都是重要的石油淨進口國，在這種避險環境下，將對該地區造成相對的逆風。

這種對停滯性通貨膨脹（stagflation，即經濟成長停滯與通膨同時發生）的擔憂，讓原本預期各國央行即將降息的投資人徹底夢碎。《彭博》報導，交易員目前預計聯準會（Fed）最快要到2026年9月才會進行下一次的一碼（0.25個百分點）降息；而在2月28日美國攻擊伊朗之前，市場原本預期聯準會在7月之前就會出手。債券選擇權的數據甚至顯示，部分交易員正在押注聯準會今年根本不會降息。

《彭博社》引述市場數據顯示，用來衡量通膨預期的美國消費者物價指數（CPI）一年期通膨交換利率，一度自去年10月以來首次突破3%，隨後才回落至2.76%。同時，美國二月份出乎意料地裁減就業機會，失業率上升，這些數據都在物價壓力加劇之際，凸顯了勞動力市場的裂痕。

市場如釋重負：美債殖利率回落與美元走軟

就在市場一片愁雲慘霧之際，川普那句「戰爭快打完了」成了及時雨。《彭博》指出，隨著川普釋放緩解訊號，油價在9日下午回落至每桶90美元以下。債券市場也立刻給出反應，規模高達31兆美元的美國公債市場在紐約尾盤出現反彈，十年期美債殖利率在稍早飆升至4.21%後，最終收低四個基點，來到約4.09%。此前全球債券市場經歷了慘烈的一天，如英國兩年期公債殖利率一度飆升三十個基點，最終收高十一個基點至3.98%；德國兩年期公債殖利率也一度飆升九個基點至2.40%，隨後回落至2.32%。

對於川普的態度轉變，ING美洲研究部主管帕德萊克·賈維（Padhraic Garvey）向《彭博社》分析：「市場已經透過更高的油價、攀升的波動率、更高的殖利率以及可能變得更糟的避險情緒發出了聲音。對川普政府來說，一場速戰速決的戰爭，可能比一場持久戰要好得多。」

Corpay首席市場策略師卡爾·沙莫塔（Karl Schamotta）則對《彭博社》提出質疑：「對市場而言，更大的問題在於，川普似乎從『極大化政權更迭』的言辭中退卻，這究竟反映了戰爭目標的真正轉變，還是僅僅企圖在敵對行動以較低強度繼續進行時，先行宣布勝利？」

另一方面，美元也因為避險情緒降溫而走跌。根彭博美元即期指數9日下跌了0.1%。自2月28日戰爭爆發以來，美元作為主要避險資產，加上美國是全球最大石油生產國的地位，一直受到追捧。BMO資產管理公司董事總經理比潘·雷伊（Bipan Rai）表示：「對市場來說，這（川普的言論）消除了能源價格的一些尾部風險，但並非全部。」摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）外匯策略師派特·洛克（Pat Locke）也指出，川普的言論對承受巨大壓力的市場來說是「受歡迎的解脫」，但他認為美元是否會持續下跌還有待觀察。

黃金高檔震盪：降息預期減弱成為逆風

在這波動盪中，黃金的表現相對平穩。《彭博》報導，由於川普暗示戰爭可能接近尾聲、導致美元回落，現貨黃金在經歷了前一個交易日0.6%的跌幅後站穩了腳跟，在10日早盤的價格來到每盎司5140美元附近。 （相關報導： 「台灣網友水準太差，比沒晉級的中華隊還不如！」文保景「故意被三振」遭網暴，韓媒反批出征網友太低劣 ｜ 更多文章 ）

《彭博》指出，儘管近期交易波動且上漲動力停滯，但黃金今年以來仍上漲了近兩成。川普對全球貿易與地緣政治的顛覆，以及對聯準會獨立性的威脅，很大程度上支撐了這項避險資產。道明證券（TD Securities）資深大宗商品策略師丹尼爾·蓋利（Daniel Ghali）表示，隨著市場將降息預期排除，黃金的持有正面臨挑戰。他指出，雖然有跡象顯示黃金交易員在場外實體市場「逢低買進」，但「成交量有限，且規模維持在典型水準」。