27日台股盤面氣氛偏多，但真正吸引資金集中火力的，正是聯電。開盤聯電股價一舉衝上74.7元，單日漲幅達7.79%，不僅成交量明顯放大，也正式站上近年少見的波段高點。市場之所以高度關注，並非單純因為技術面突破，而是背後出現了結構性產業訊號，讓聯電的角色被重新檢視。多位法人指出，這波聯電股價走勢，並非短線題材炒作，而是與成熟製程需求重新分配，以及外資對產業長線布局調整高度相關。
為何成熟製程突然被重新評價？
AI發展所帶來的影響，已不再只集中在先進製程，而是開始向成熟製程擴散。隨著台積電與三星持續將資源集中在先進製程，成熟製程的產能配置正出現結構性調整，進而釋出實質訂單。分析師直言，市場「低估了成熟製程在AI邊緣運算與車用電子中的角色」，並認為聯電正是這一波轉單效應的關鍵承接者，因此將聯電評等調升至「買進」，並將目標價大幅調高至80元。
台積電與三星的策略調整，對聯電意味著什麼？
基於比較利益考量，台積電預期在2027年後逐步縮減成熟製程比重，將更多資源轉向先進製程，並預估2026年先進製程營收占比將達80%。三星方面，也同步調整8吋晶圓代工策略，減少標準化產品產出，在這樣的背景下，部分原本集中於一線大廠的成熟製程訂單開始外溢。分析師指出，三星LSI已與聯電8吋廠展開合作，以緩解驅動IC與電源管理IC產能吃緊的問題，這類合作不僅提升聯電產能利用率，也讓其在供應鏈中的戰略位置出現變化。
外資為何在這個時間點大舉回補聯電？
從籌碼面來看，聯電近期出現明顯外資回補跡象。市場統計顯示，1月下旬外資連續大額買超聯電，單日買超張數一度超過7萬張，顯示國際資金對聯電後市已有共識。法人分析，外資轉向的關鍵，在於聯電28奈米與22奈米特殊製程需求維持高檔，且應用端橫跨AI邊緣運算、車用電子與工控領域，使其營運穩定性在當前產業循環中更具吸引力。
聯電後續漲幅還有空間嗎？
技術面觀察，聯電自年初低點附近一路走高，短期均線呈現多頭排列，量能配合度也維持在健康水準，顯示資金並未快速撤離。不過，法人同時提醒，短線漲幅已大，乖離率偏高，市場仍需留意獲利了結帶來的震盪。展望後續，市場關注焦點將落在聯電法說會釋出的產能利用率與成熟製程展望，特別是管理層如何看待2026年訂單能見度。若能進一步確認轉單效應具備持續性，將有助於支撐聯電評價水準。
聯電這波行情只是短線，還是結構性改變？
綜合法人觀點，聯電這波股價強勢，並非單一事件驅動，而是半導體產業結構調整下的結果。成熟製程不再只是低毛利代工角色，而是在AI與車用應用擴張下，重新取得市場話語權。對投資人而言，聯電是否能延續漲勢，關鍵不在短線價格波動，而在於成熟製程需求是否真正形成長期支撐。這也將決定聯電在未來半導體版圖中的定位，是否出現實質翻轉。
